>> 財信證券-行業(yè)配置和主題跟蹤周報：供銷社概念重回大眾視野，商貿(mào)零售或?qū)⒕S持高關(guān)注-221108
| 上傳日期： |
2022/11/10 |
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| 1487KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
張曦月,黃紅衛(wèi) |
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核心摘要
投資建議：在海外衰退風(fēng)險升溫和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱修復(fù)的雙重背景下，建議關(guān)注：1）信創(chuàng)板塊。在百年未有之大變局的背景下，契合國家安全和數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題的信創(chuàng)板塊被賦予了更重大的意義；2）醫(yī)藥板塊。隨著集采政策的邊際寬松，處于估值底、政策底、持倉底的醫(yī)藥板塊后續(xù)有望迎來一定修復(fù)；3）估值合理的高景氣賽道股。經(jīng)過幾輪回調(diào)的賽道股估值已經(jīng)回到合理區(qū)間，疊加后續(xù)業(yè)績彈性釋放，以汽車、新能源為代表的賽道股有望重獲高景氣；4）防御性板塊。隨著海外衰退風(fēng)險的不斷疊加，其負(fù)面溢出效應(yīng)大概率會傳導(dǎo)到國內(nèi)，加之國內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇態(tài)勢，中長期風(fēng)險猶存，金融、建筑裝飾和化工等相關(guān)板塊或?qū)⒕哂幸欢ǖ姆里L(fēng)險能力。
一周熱點(diǎn)聚焦：（1）供銷社概念重獲大眾視野，商貿(mào)零售或?qū)⒕S持高關(guān)注。10月31日，《湖北日報》此前發(fā)布的一則“湖北基層供銷社恢復(fù)重建至1373個，基本覆蓋全省鄉(xiāng)鎮(zhèn)”的報道，經(jīng)過多天發(fā)酵后登上微博熱搜。其實(shí)，供銷社的概念最早可以追溯到1922年，雖然之后經(jīng)歷了多次變革，但一直留存至今。更重要的是，早在2015年，湖北省就開始實(shí)施基層社恢復(fù)重建的工作。此外，《中華全國供銷合作總社章程》中也明確了供銷社服務(wù)三農(nóng)的職能。加之供銷社作為構(gòu)建全國統(tǒng)一大市場的重要環(huán)節(jié)，在構(gòu)建城鄉(xiāng)商貿(mào)流通服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中發(fā)揮的重要作用，我們認(rèn)為后續(xù)在政策持續(xù)助力下，以供銷社為載體的商貿(mào)零售或?qū)⒕S持高關(guān)注。相關(guān)標(biāo)的有：輝隆股份和天鵝股份等。（2）五部門印發(fā)虛擬現(xiàn)實(shí)5年行動計劃，相關(guān)產(chǎn)業(yè)有望迎來窗口期。11月2日，工信部等五部門印發(fā)《虛擬現(xiàn)實(shí)與行業(yè)應(yīng)用融合發(fā)展行動計劃（2022—2026年）》，并提出到2026年，我國虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模超過3500億元，虛擬現(xiàn)實(shí)終端銷量超過2500萬臺，培育100家具有較強(qiáng)創(chuàng)新能力和行業(yè)影響力的骨干企業(yè)。據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，我國2020年VR市場規(guī)模約為556.30億元，我國2021年VR市場累計出貨量已達(dá)到58.6萬臺，與《行動計劃》中提到的目標(biāo)還存在較大的發(fā)展空間。后續(xù)隨著在政策的持續(xù)助力以及應(yīng)用場景的不斷拓展，再疊加硬件設(shè)備更迭周期來臨，虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)有望延續(xù)高增長。相關(guān)標(biāo)的有：寶通科技和吉比特等。
熱點(diǎn)主題收益表現(xiàn)：10月31日-11月04日熱點(diǎn)主題中，漲幅靠前的為鹽湖提鋰、休閑服務(wù)、供銷社、鋰礦及汽車等。主要原因是受市場熱點(diǎn)關(guān)注以及“穩(wěn)增長”等相關(guān)政策影響，相應(yīng)板塊受到追捧。跌幅排名前五的分別是快遞、銀行、裝修、大基建和房地產(chǎn)等，主要原因是受散點(diǎn)疫情反彈和地產(chǎn)銷售改善不如預(yù)期等影響，導(dǎo)致相關(guān)主題表現(xiàn)不如人意。
上周（10月31日-11月04日），申萬一級行業(yè)中，從漲跌幅看，上周漲幅排名前五依次是社會服務(wù)、汽車、電力設(shè)備、食品飲料和電子；跌幅前五的分別是銀行、煤炭、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸和輕工制造；上周累計凈流入排名前五是電力設(shè)備、有色金屬、汽車、食品飲料和醫(yī)藥生物；上周累計凈流出排名前五是計算機(jī)、銀行、建筑裝飾、輕工制造和通信。
風(fēng)險提示：相關(guān)政策推進(jìn)不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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