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行業(yè)動(dòng)態(tài)信息
　　本周思考：引種受限疊加價(jià)格回暖，白羽肉雞板塊短期迎催化。2022年1-9月國(guó)內(nèi)祖代雞更新量68萬(wàn)套（同比-23%），10月海外引種預(yù)計(jì)為0，全年更新量或不超過(guò)90萬(wàn)套。根據(jù)禽業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至10月23日，白雞在產(chǎn)/后備祖代存欄136.55/32.14萬(wàn)套，同比+9.06%/-40.36%。引種中斷傳導(dǎo)周期約1年半，白雞板塊行情反轉(zhuǎn)或在2023H2。本周濱州毛雞4.76元/斤（環(huán)比-0.05元/斤），煙臺(tái)苗雞3.74元/羽（環(huán)比-0.02元/羽），過(guò)往6年看，當(dāng)前價(jià)格仍低于18及19年。供給減量+需求平淡，雞苗及毛雞價(jià)格短期下跌空間不大，預(yù)計(jì)Q4產(chǎn)業(yè)鏈盈利水平與Q3相當(dāng)；23H1受節(jié)后消費(fèi)淡季、豬價(jià)潛在回落影響，雞苗及毛雞價(jià)或有所回落；23H2隨消費(fèi)旺季到來(lái)疊加引種影響顯現(xiàn)，價(jià)格有望景氣向上。
　　生豬：新周期已開(kāi)啟，重點(diǎn)把握養(yǎng)殖企業(yè)兌現(xiàn)度
　　當(dāng)前，生豬養(yǎng)殖板塊已經(jīng)進(jìn)入新周期，應(yīng)持續(xù)關(guān)注豬價(jià)的演繹（未來(lái)豬價(jià)高度及持續(xù)時(shí)間），以及養(yǎng)殖企業(yè)出欄量?jī)冬F(xiàn)度和成本管控的能力。重點(diǎn)推薦牧原股份、溫氏股份等。
　　禽：白雞及雞苗價(jià)格小幅回落，繼續(xù)下跌空間不大
　　飼料成本高企，下游需求低迷，白雞全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有更強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。黃雞產(chǎn)能去化帶動(dòng)基本面改善，龍頭企業(yè)受益。推薦白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈龍頭圣農(nóng)發(fā)展，黃羽肉雞立華股份和湘佳股份等。
　　種業(yè)：關(guān)注首批轉(zhuǎn)基因玉米和大豆品種審定進(jìn)程
　　從中長(zhǎng)期來(lái)看，轉(zhuǎn)基因品種的商業(yè)化應(yīng)用有望推動(dòng)行業(yè)格局改變，利好優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭，如大北農(nóng)、隆平高科、登海種業(yè)、荃銀高科等。此外關(guān)注受益糧價(jià)上漲的蘇墾農(nóng)發(fā)。
　　動(dòng)保：關(guān)注動(dòng)保企業(yè)養(yǎng)殖復(fù)蘇后的估值修復(fù)
　　未來(lái)養(yǎng)殖行情邊際改善，替抗、寵物等成長(zhǎng)賽道和非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)有望提供市場(chǎng)增量，頭部企業(yè)業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。重點(diǎn)推薦瑞普生物，推薦生物股份、普萊柯、科前生物、蔚藍(lán)生物等。
　　寵物：人民幣貶值帶來(lái)利好，板塊有望迎業(yè)績(jī)與估值戴維斯雙擊
　　 2021年中國(guó)城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2490億元，同比增長(zhǎng)20.6%，增速恢復(fù)至疫情前水平。國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)處快速發(fā)展基本面未變，持續(xù)推薦中寵股份、佩蒂股份和源飛寵物等。
　　飼料：2022年9月全國(guó)飼料總產(chǎn)量2833萬(wàn)噸
　　原材料價(jià)格高位運(yùn)行考驗(yàn)飼企成本管控能力，下游養(yǎng)殖低迷考驗(yàn)企業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力與綜合服務(wù)能力，頭部飼企有望憑借核心優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)市占率的提升。推薦海大集團(tuán)、禾豐股份和天馬科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病，政策不確定，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)。