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本報告導讀：本報告按照私募策略類型，將私募分為主觀多頭、指數增強、商品期貨、多空、中性、期權、宏觀策略，選取市場上關注度較高的184只產品進行了分組統(tǒng)計，力求還原各類策略特性。
　　摘要：
　　國泰君安證券研究所對全市場關注度較高的184只私募產品進行監(jiān)控，我們將策略分為：主觀多頭（48只）、指數增強（55只）、商品期貨（33只）、中性策略（27只）、期權策略（9只）、多空策略（7只）、宏觀策略（5只），在剔除樣本完整度較低的基金后，在每類型策略下通過等權的方式擬合策略曲線，并進行相關統(tǒng)計。
　　截至2022年11月4日，2019年以來，指數增強策略年化收益最高，達到29.67%，同期萬得全A指數年化收益率為10.89%；同區(qū)間內，商品期貨策略夏普比率最高，達到2.74，這與商品期貨可以進行高頻交易有關。
　　此外，我們繪制了底層資產風險收益散點圖，通過風險收益散點圖可以發(fā)現，產品的年化收益與風險指標在大樣本下具有線性關系：隨著年化收益率的提升，資產風險也逐漸抬升。
　　整體上，權益市場主觀多頭策略與量化策略年化收益相差不大，但是我們使用萬得全A指數對基金進行回歸后發(fā)現，量化策略alpha-beta值相對集中，而主觀策略該值離散度較大，普通投資者買入主觀策略，容易遭受到極端波動。
　　商品期貨策略與其它策略相關性極低，是資產配置中的重要穩(wěn)定器。
　　風險提示：本報告結論完全基于公開的歷史數據進行計算，對基金產品和基金管理人的研究分析結論并不預示其未來表現，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構成投資收益的保證或投資建議。本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務，不涉及對基金產品的推薦，亦不涉及對任何指數樣本股的推薦。