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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　2022年3季度股票+混合基金、非貨幣基金、債基前100名保有量環(huán)比-10%/-4%/+13%，市場(chǎng)波動(dòng)下基民增配債基，看好基金代銷仍具優(yōu)勢(shì)的東方財(cái)富。
　　摘要：
　　事件：中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布2022年3季度銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模排名。從權(quán)益基金保有量規(guī)模排名看，前3名分別為招商銀行（6291億元）、螞蟻基金（5673億元）、天天基金（4551億元）。
　　因權(quán)益市場(chǎng)下跌，三季度權(quán)益基金保有量環(huán)比下滑，投資者增配債基。2022年Q3前100名基金銷售機(jī)構(gòu)的權(quán)益基金和非貨基金保有量分別為57070億元/83552億元，環(huán)比下降9.96%/3.72%，主要原因是2022年3季度市場(chǎng)大幅下跌，萬(wàn)得全A指數(shù)下跌12.61%,導(dǎo)致基金凈值回撤，基金保有量規(guī)模下降。剔除權(quán)益基金后的非貨基金（主要是債券基金）規(guī)模26482億，環(huán)比增長(zhǎng)13.2%，權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)下，投資者持續(xù)增配債基。
　　口徑調(diào)整造成券商權(quán)益基金市占率提升，三方代銷保持穩(wěn)健，銀行市占率下滑明顯。截止2022年Q3,前100家基金銷售機(jī)構(gòu)中，銀行、券商、第三方代銷機(jī)構(gòu)數(shù)量分別為27家、53家、18家，環(huán)比+1/+1/-2家，權(quán)益基金保有量分別為30686億元/11680億元/14284億元。銀行、券商、第三方代銷機(jī)構(gòu)市占率分別為53.8%/20.5%/25.0%，環(huán)比為-1.0%/+0.9%/+0.1%，券商占比提升，主要是因?yàn)?季度統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整，QDII等基金從其他類基金調(diào)整為權(quán)益基金，而較大的幾只QDII基金為場(chǎng)內(nèi)ETF基金，因此造成平安證券等證券公司權(quán)益基金規(guī)模環(huán)比大幅提升。
　　天天基金權(quán)益基金保有量及非貨基金保有量市占率略有下滑。天天基金權(quán)益基金保有量4551億，環(huán)比下滑10.38%，市占率（市占率=公司保有量/前一百名基金銷售機(jī)構(gòu)保有量總和）從8.01%下滑至7.97%，非貨基金保有量6274億，環(huán)比下滑6.29%，市占率從7.71%下降至7.51%，公司權(quán)益基金保有量及非貨基金保有量市占率略有下滑，反映了居民需求從保值增值向長(zhǎng)期資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)移的背景下，流量模式優(yōu)勢(shì)漸弱。
　　投資建議：看好未來基金銷售規(guī)模增長(zhǎng)，建議增持基金代銷龍頭東方財(cái)富。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)大幅波動(dòng)，基金銷售不及預(yù)期。