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>> 華泰證券-金融行業(yè)月報(bào):理財(cái)收益率下行,基金發(fā)行新低-221109
上傳日期:   2022/11/9 大?。?/td>   548KB
格式:   pdf  共21頁(yè) 來(lái)源:   華泰證券
評(píng)級(jí):   增持 作者:   沈娟,王可,安娜
行業(yè)名稱:   金融
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告
理財(cái)收益率下行,基金發(fā)行新低——10月大資管市場(chǎng)月報(bào)
  概覽2022年10月大資管行業(yè)變化,理財(cái)發(fā)行市場(chǎng)遇冷,新發(fā)公募基金環(huán)比下滑。10月全市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行份數(shù)環(huán)比-28.3%,公募基金新發(fā)規(guī)模343億元,環(huán)比-63.0%,股票基金新發(fā)5.7億元,環(huán)比-94%。站在當(dāng)前,市場(chǎng)景氣度處于相對(duì)低位,但多維度政策改革紅利持續(xù),資本市場(chǎng)改革深化帶來(lái)投融資生態(tài)繁榮,奠定資管產(chǎn)品持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)。建議把握優(yōu)質(zhì)個(gè)股機(jī)遇,銀行推薦財(cái)富管理戰(zhàn)略地位不斷提升的寧波銀行;券商推薦大財(cái)富管理產(chǎn)業(yè)鏈具備較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)的廣發(fā)證券、東方證券、東方財(cái)富。
  銀行理財(cái):發(fā)行數(shù)量下降,理財(cái)收益率下行
  10月全市場(chǎng)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品1935份,環(huán)比-28.3%,增速較上個(gè)月-30.6pct,產(chǎn)品發(fā)行仍為下行趨勢(shì)。從投資端來(lái)看,理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)配置仍以債券類為主。存續(xù)方面,10月末理財(cái)公司存續(xù)公募產(chǎn)品共10234個(gè),較上月末+1.87%,占比60.5%;私募產(chǎn)品共有6685個(gè),較上月末-0.55%,占比39.5%,存量小幅下降。收益率方面,10月理財(cái)產(chǎn)品收益率小幅下降,其中,全市場(chǎng)3個(gè)月期人民幣理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率較上月-15bp,6個(gè)月期人民幣理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率較上月-20bp;截止10月末,余額寶7日年化收益率收于1.41%,較上月末-2.0bp,微信理財(cái)通7日年化收益率收于1.47%,較上月末-8.0bp。
  公募基金:存量規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng),新發(fā)基金環(huán)比下降
  存量方面,截至2022年10月,全市場(chǎng)公募基金規(guī)模26.5萬(wàn)億元,環(huán)比+0.23%,同比+10.15%,保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從結(jié)構(gòu)上看,貨幣型、股票型、混合型、債券型基金分別占比40.19%、7.84%、18.39%、31.49%,環(huán)比分別-0.09pct、持平、+0.01pct、+0.08pct。新發(fā)方面,10月公募基金發(fā)行規(guī)模343億元,環(huán)比-63.03%,結(jié)構(gòu)上,債券型基金為主導(dǎo),占比64.60%,混合型基金次之,占比32.26%;股票型基金新發(fā)份額5.70億元,環(huán)比-94%;混合型基金新發(fā)份額110.58億元,環(huán)比-18%。
  券商資管:環(huán)比增速為負(fù),新發(fā)總數(shù)仍處于低位
  券商資管規(guī)模環(huán)比增速保持負(fù)值,新發(fā)總數(shù)仍處于低位。從新成立券商資管總數(shù)及份額看,2022年10月新成立總數(shù)及份額分別為116只、12.88億份,規(guī)模仍處于相對(duì)低位。從結(jié)構(gòu)上看,債券型券商資管新發(fā)份額11.85億,環(huán)比+11.16%,占新成立總份額的91.97%。
  私募基金:產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張,新增備案逐步壓降
  截至2022年9月,全市場(chǎng)私募基金產(chǎn)品數(shù)量13.96萬(wàn)只,環(huán)比+1.29%,產(chǎn)品規(guī)模達(dá)20.39萬(wàn)億元,同比+6.32%,保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從新增備案看,9月私募證券投資基金新增備案2565只,同比-23.91%,新增備案規(guī)模222.51億元,同比-73.50%;私募股權(quán)投資基金新增備案289只,同比-27.02%,新增備案規(guī)模251.56億元,同比-45.07%。
  信托:資產(chǎn)規(guī)模由降轉(zhuǎn)升,發(fā)行規(guī)模下降
  存量上看,信托行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模呈上升趨勢(shì)。從增量上看,根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì),2022年10月信托產(chǎn)品共發(fā)行575只,合計(jì)58億元,環(huán)比-46.04%,發(fā)行規(guī)模大幅下滑。其中,證券投資信托新發(fā)3.6億元,環(huán)比-82%,占總新發(fā)規(guī)模比例6.3%。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期,資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預(yù)期,地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期。
  
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