久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

同類量化基金的回撤具有一致性跟蹤滬深300和中證500指數(shù)的量化基金在規(guī)模和數(shù)量上優(yōu)勢(shì)顯著，兩類量化基金均有較強(qiáng)的同漲同跌屬性，即各時(shí)期的價(jià)格漲跌、波動(dòng)與回撤都具有同步性。
　　量化基金發(fā)生回撤階段時(shí)的風(fēng)格暴露及特點(diǎn)跟蹤滬深300指數(shù)的量化基金在市值、流動(dòng)性因子上有著穩(wěn)定的相對(duì)暴露，2020年起動(dòng)量因子的正向暴露明顯增加；跟蹤中證500指數(shù)的量化基金在動(dòng)量因子的正向暴露較穩(wěn)定，2021年起動(dòng)量因子的正向暴露明顯增強(qiáng)。市場(chǎng)動(dòng)量與市值的收益變化與量化基金累計(jì)超額變化有同步以及左側(cè)效應(yīng)。將風(fēng)格因子收益轉(zhuǎn)化為滾動(dòng)區(qū)間收益，發(fā)現(xiàn)當(dāng)區(qū)間收益率到達(dá)高位時(shí)，對(duì)應(yīng)量化基金超額收益區(qū)間最大回撤的高點(diǎn)的附近區(qū)域。
　　交易活躍度因子對(duì)量化基金回撤的影響對(duì)比換手率、威廉變異離散變量、ATDM動(dòng)態(tài)買賣氣指標(biāo)與量化基金區(qū)間最大回撤變化發(fā)現(xiàn)，交易活躍度因子能夠提示量化基金的發(fā)生回撤的階段。
　　構(gòu)建組合因子并對(duì)量化基金擇時(shí)規(guī)避回撤風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)建雙因子和三因子組合對(duì)量化基金擇時(shí)，規(guī)定當(dāng)擇時(shí)因子歷史百分位超過閾值時(shí)，持有基準(zhǔn)指數(shù)8個(gè)交易日，三因子組合較雙因子組合擇時(shí)收益更穩(wěn)定、勝率更高。擇時(shí)后跟蹤滬深300、中證500指數(shù)的量化基金區(qū)間累計(jì)超額收益分別為基準(zhǔn)區(qū)間累計(jì)超額收益的1.06倍和1.10倍，擇時(shí)勝率分別為56.25%和78.57%。
　　組合擇時(shí)因子最新狀態(tài)近20個(gè)交易日內(nèi)，跟蹤滬深300指數(shù)的量化基金雙因子組合在2022年10月13日百分位閾值超過80%，三因子組合未超過閾值；跟蹤中證500指數(shù)的量化基金的雙因子、三因子組合在近20個(gè)交易日內(nèi)未超過閾值，提示擇時(shí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示本報(bào)告所有分析均基于公開信息，不構(gòu)成任何投資建議；報(bào)告中采用的樣本數(shù)據(jù)有限，存在樣本不足以代表整體市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，且數(shù)據(jù)處理統(tǒng)計(jì)方式可能存在誤差；報(bào)告中結(jié)論均基于對(duì)歷史客觀數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)和分析，但過往數(shù)據(jù)并不代表未來(lái)表現(xiàn)。