>> 中信建投-互聯(lián)網(wǎng)電商行業(yè)：工信部等多部門發(fā)布文件助力虛擬現(xiàn)實(shí)發(fā)展，子不語(yǔ)即將在港股掛牌上市-221106
| 上傳日期： |
2022/11/8 |
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| 2608KB |
| 格式： |
pdf 共21頁(yè) |
來源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
孫曉磊,崔世峰,于伯韜 |
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市場(chǎng)回顧
市場(chǎng)層面：美股方面，本周標(biāo)普、納斯達(dá)克和道瓊斯分別變化-3.35%、-5.65%、-1.4%。港股方面，本周恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)和國(guó)企指數(shù)分別變化8.73%、15.63%、9.02%。行業(yè)層面：本周港股萬得一級(jí)行業(yè)多數(shù)上漲，其中信息技術(shù)（14.94%）與可選消費(fèi)（14.5%）表現(xiàn)較好，電信服務(wù)（1.25%）以及能源（0.26%）表現(xiàn)較差。本周美股一級(jí)行業(yè)多數(shù)下跌，其中能源（2.37%）與材料（0.86%）表現(xiàn)較好，信息技術(shù)（-6.89%）以及通信設(shè)備（-7.43%）表現(xiàn)較差。
本周觀點(diǎn)
政策加碼，虛擬現(xiàn)實(shí)加速融合，走向世界
工業(yè)和信息化部等五部門聯(lián)合印發(fā)《虛擬現(xiàn)實(shí)與行業(yè)應(yīng)用融合發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2022-2026年）》，明確提出虛擬現(xiàn)實(shí)（含增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、混合現(xiàn)實(shí)）是新一代信息技術(shù)的重要前沿方向，是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重大前瞻領(lǐng)域，將深刻改變?nèi)祟惖纳a(chǎn)生活方式，產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略窗口期已然形成?！缎袆?dòng)計(jì)劃》非常清晰的提出三個(gè)發(fā)展目標(biāo)和五個(gè)重點(diǎn)任務(wù)，對(duì)各類關(guān)鍵技術(shù)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模和應(yīng)用場(chǎng)景等進(jìn)行了詳盡的指導(dǎo)，并明確提出到2026年，我國(guó)虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模超過3500億元，虛擬現(xiàn)實(shí)終端銷量超過2500萬臺(tái)，培育100家具有較強(qiáng)創(chuàng)新能力和行業(yè)影響力的骨干企業(yè)，打造10個(gè)具有區(qū)域影響力、引領(lǐng)虛擬現(xiàn)實(shí)生態(tài)發(fā)展的集聚區(qū)，建成10個(gè)產(chǎn)業(yè)公共服務(wù)平臺(tái)?！缎袆?dòng)計(jì)劃》全方位的指明了下一階段AR/VR產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向和思路，為行業(yè)規(guī)劃和企業(yè)發(fā)展構(gòu)建好了一套完整的生態(tài)藍(lán)圖。
我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的熱情正在高漲，從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看在《行動(dòng)計(jì)劃》的指引下，相信會(huì)有越來越多的企業(yè)切入硬件或軟件賽道，而部分先發(fā)企業(yè)將會(huì)在政策和市場(chǎng)雙推動(dòng)下優(yōu)先收益。如近期登陸港交所的【飛天云動(dòng)】，以AR/VR內(nèi)容及服務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)，成為港股“元宇宙第一股”；【百度】創(chuàng)意型的開發(fā)出首個(gè)國(guó)產(chǎn)元宇宙產(chǎn)品“希壤”，為AR/VR的內(nèi)容開發(fā)提供了優(yōu)渥的土壤；【風(fēng)語(yǔ)筑】具備3D數(shù)字技術(shù)設(shè)計(jì)、渲染，VR/AR/XR、裸眼3D、全息等豐富技術(shù)應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)，涉足文旅元宇宙領(lǐng)域的探索；【創(chuàng)維數(shù)字】深耕智慧大屏領(lǐng)域，面向消費(fèi)者積極轉(zhuǎn)型，不斷推出VR新設(shè)備；【寶通工業(yè)】發(fā)布了首個(gè)數(shù)字孿生智慧礦山系統(tǒng)，是虛擬現(xiàn)實(shí)+工業(yè)生產(chǎn)的積極探索。放眼全球，Meta、Google、Sony和Apple等大廠均在AR/VR領(lǐng)域逐步發(fā)力。
風(fēng)險(xiǎn)分析
美聯(lián)儲(chǔ)鷹派超預(yù)期；國(guó)內(nèi)疫情發(fā)展超預(yù)期導(dǎo)致上市公司業(yè)績(jī)預(yù)現(xiàn)金流收到較大影響；宏觀經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期導(dǎo)致整體需求不及預(yù)期；中概股退市風(fēng)險(xiǎn)；中美關(guān)系的不確定性；美團(tuán)、京東、阿里等公司海外業(yè)務(wù)拓展成績(jī)不及預(yù)期；反壟斷風(fēng)險(xiǎn)及政策影響持續(xù)；游戲、直播、影視、社區(qū)團(tuán)購(gòu)等業(yè)務(wù)受到政策來帶的不確定性；地緣政治沖突或?qū)е缕髽I(yè)國(guó)際化進(jìn)程不及預(yù)期；下沉市場(chǎng)業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；大股東減持風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致股價(jià)短期存在不確定性；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。
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