>> 國信證券-傳媒行業(yè)元宇宙系列深度研究：腦機接口現(xiàn)狀與未來-221111
| 上傳日期： |
2022/11/11 |
大小： |
3262KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張衡,夏妍 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
腦機接口（Brain-Computer Interface，BCI）：狹義上是在大腦與外部環(huán)境之間建立一種全新的不依賴于外周神經(jīng)（PNS）和肌肉的交流與控制通道，通過測量和采集中樞神經(jīng)系統(tǒng)（CNS）活動，并將其直接轉(zhuǎn)譯為可被外界人工設(shè)備識別的信號或指令，從而實現(xiàn)大腦與外部設(shè)備的直接交流與控制（輸出式BCI）。技術(shù)發(fā)展上，腦機接口已經(jīng)從早期的學(xué)術(shù)探索進入到應(yīng)用實驗的階段；根據(jù)信號采集過程對大腦的侵入程度，其可以被分為侵入式和非侵入式；從信息傳輸方向，可以分為從腦到機、機到腦、腦到腦和腦機融合四個方向。
腦機接口應(yīng)用領(lǐng)域與市場前景廣闊。1）根據(jù)Mckinsey的研究報告，預(yù)計腦機接口相關(guān)市場規(guī)模在2030-2040期間可達700億-2000億美元，具備廣闊的市場應(yīng)用前景；2）應(yīng)用場景上來看，一方面對腦機制的根本理解可為腦疾病帶來新型療法，另一方面，依托腦機接口的意念控制機器、腦控開關(guān)等新一代交互方式在醫(yī)療、教育和消費品等市場具備較大的應(yīng)用潛力。具體來看，腦機接口技術(shù)有望在醫(yī)療健康、游戲娛樂（VR/AR、游戲等）、教育等場景大放異彩；長期來看，腦機接口有望成為連接現(xiàn)實世界與數(shù)字世界重要入口，構(gòu)建元宇宙時代的核心技術(shù)底座；3）產(chǎn)業(yè)發(fā)展上，目前全球提供腦機接口產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的公司有兩百余家，主要集中在美國和中國；互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭紛紛介入腦機接口領(lǐng)域。谷歌、微軟、Facebook等科技巨頭也開始布局開發(fā)底層技術(shù)。2014年后阿里、百度、科大訊飛等公司以投資并購方式入局腦機接口領(lǐng)域，陸續(xù)推出各自人工智能腦計劃。例如，科大訊飛研究課堂教學(xué)方法改進和效果評估；淘寶研究意念購物下單；游戲公司米哈游與大學(xué)合作打造結(jié)合腦機技術(shù)的“虛擬世界”游戲等等；4）產(chǎn)業(yè)政策上，2016年我國啟動中國腦計劃——腦科學(xué)和類腦科學(xué)研究。在十四五規(guī)劃和2035年遠景目標(biāo)綱要中，人工智能和腦科學(xué)為國家戰(zhàn)略科技力量，規(guī)劃中進一步指出需要加強原創(chuàng)性和引領(lǐng)性科技攻關(guān)，集中優(yōu)勢資源攻關(guān)科技前沿領(lǐng)域。2022年10月上海市則發(fā)布《上海打造未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新高地發(fā)展壯大未來產(chǎn)業(yè)集群行動方案》，加速非侵入式腦機接口技術(shù)、腦機融合技術(shù)、類腦芯片技術(shù)、大腦計算神經(jīng)模型等領(lǐng)域突破。加強腦科學(xué)相關(guān)研發(fā)創(chuàng)新，探索腦機接口技術(shù)在醫(yī)療康復(fù)領(lǐng)域的運用。
部分頭部公司在場景和產(chǎn)品上邁出重要里程碑。1）海外市場來看，Synchron于2021年成為第一家從美國FDA獲得臨床研究性器械豁免（IDE）以進行永久植入BCI臨床試驗的公司。創(chuàng)立于2012年的MindMaze已經(jīng)推出MindMotion Go（家庭神經(jīng)系統(tǒng)康復(fù)平臺）、MindPod（通過動畫游戲體驗促進患者運動技能和認知功能的恢復(fù)）、Elvira（具有AR、VR、手部跟蹤和神經(jīng)傳感器的混合現(xiàn)實頭顯）三大產(chǎn)品平臺，并有眾多頭部公司、創(chuàng)業(yè)團隊、科研機構(gòu)持續(xù)加入；2）國內(nèi)亦出現(xiàn)了以腦陸科技、博睿康等為代表的創(chuàng)業(yè)團隊、以清華大學(xué)、中科院等為代表科研機構(gòu)持續(xù)加大投入。
投資建議：關(guān)注技術(shù)進展，把握上下游投資機會及場景落地可能。當(dāng)前腦機接口相關(guān)技術(shù)尚處于早期，但是從應(yīng)用領(lǐng)域和未來商業(yè)價值上均具備較大潛力，建議重點關(guān)注兩條主線：1）技術(shù)驅(qū)動下的軟硬件領(lǐng)域，關(guān)注采集、外控、醫(yī)療設(shè)備、消費電子等領(lǐng)域進展；2）長期來看，腦機接口相關(guān)軟硬件技術(shù)有望在VR/AR、元宇宙等領(lǐng)域成熟落地并帶來全新交互體現(xiàn)，持續(xù)看好元宇宙、VR/AR等領(lǐng)域發(fā)展，關(guān)注a）在腦機接口領(lǐng)域布局的相關(guān)標(biāo)的三七互娛（旗下產(chǎn)業(yè)基金投資腦機AI技術(shù)公司華南腦控）、湯姆貓（與杭州妞諾霄云戰(zhàn)略合作，設(shè)立金科湯姆貓生命科技與浙江大學(xué)等機構(gòu)合作）等標(biāo)的；b）元宇宙/VRAR受益標(biāo)的：游戲（愷英網(wǎng)絡(luò)、寶通科技、完美世界、三七互娛等），視頻（頭部視頻平臺、影視內(nèi)容公司、直播電商等場景，關(guān)注芒果超媒、星期六、華策影視、奧飛娛樂、光線傳媒、中文在線、捷成股份等），數(shù)字藏品（視覺中國、浙文互聯(lián)、三人行等）。
風(fēng)險提示
一、技術(shù)進展緩慢、落地不達預(yù)期風(fēng)險。
二、商業(yè)化難以推進的風(fēng)險。
三、監(jiān)管政策風(fēng)險。
四、法律與倫理風(fēng)險等。
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