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主要邏輯：
　　（1）供給方面：10月中國(guó)碳酸鋰和氫氧化鋰產(chǎn)量環(huán)比小幅增長(zhǎng)，但澳洲鋰礦產(chǎn)量及施工進(jìn)度不及預(yù)期；10月智利和黑德蘭港鋰出口均有所回落。9月鈷進(jìn)口環(huán)比小幅下降。
　?。?）需求方面：10月動(dòng)力電池產(chǎn)量超62.8GWH，環(huán)比增長(zhǎng)6%，裝車量為30.54GWH，環(huán)比減少3.5%，新能源車銷量增長(zhǎng)環(huán)比僅1%。3C電子方面，8月國(guó)內(nèi)手機(jī)出貨量1897.9萬(wàn)部，同比下降21.9%。
　?。?）庫(kù)存方面：碳酸鋰9月快速去庫(kù)，下游庫(kù)存減少39%。本周LME鈷庫(kù)存保持不變。
　　（4）整體來(lái)看：供應(yīng)端，碳酸鋰和氫氧化鋰產(chǎn)量恢復(fù)良好，但海外產(chǎn)量不及預(yù)期，預(yù)計(jì)11月進(jìn)口將有所減少。需求端，動(dòng)力電池裝車量和電動(dòng)車消費(fèi)增長(zhǎng)有所放緩，3C電子終端需求未見(jiàn)起色，8月手機(jī)出貨量降低再次打擊市場(chǎng)信心。此外，廢舊電池回收市場(chǎng)熱度不減，廢舊三元電池回收折扣系數(shù)快速上漲，Pilbara快速開始的第11次拍賣價(jià)格再破紀(jì)錄，對(duì)鋰價(jià)上漲有明顯的推動(dòng)作用。綜合來(lái)看，四季度鋰供需依舊面臨較為緊張的局面，鋰價(jià)格因供給短缺仍維持上漲勢(shì)頭，中期將呈震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。對(duì)鈷而言，目前成本端和弱匯率形成支撐，但供需依舊偏寬松，下游企業(yè)多為剛需采購(gòu)，需求不強(qiáng)，預(yù)計(jì)中期鈷價(jià)繼續(xù)維持低位震蕩。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情蔓延；貿(mào)易國(guó)政策變化；新的技術(shù)突破