>> 東吳證券-遠光軟件(002063)“國改”和“信創(chuàng)”雙輪驅(qū)動，新能源信息化巨頭崛起-221113
| 上傳日期： |
2022/11/13 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王紫敬 |
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事件：2022年11月12日，公司發(fā)布《關(guān)于控股股東續(xù)簽一致行動人協(xié)議的公告》
國網(wǎng)數(shù)科加強控股持股比例，提高國網(wǎng)體系與資本市場的合作。公司與陳利浩先生續(xù)簽《一致行動人協(xié)議》，協(xié)議背景是為2019年11月14日公司披露的《關(guān)于公司股東簽署一致行動人協(xié)議暨公司控制權(quán)發(fā)生變更的提示性公告》，之前國網(wǎng)數(shù)科持股比利為13.25%，在本次《一致行動人協(xié)議》簽署后，國網(wǎng)數(shù)科公司將合計控制公司23.21%股份的表決權(quán)，國網(wǎng)數(shù)科公司仍為公司控股股東，國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會仍為公司實際控制人。協(xié)議的簽署之后，國網(wǎng)數(shù)科將掌握遠光軟件絕對控股權(quán)，該協(xié)議將保證遠光軟件持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展，提高經(jīng)營、決策效率，同時在保證對于遠光穩(wěn)定的控制地位下，能夠?qū)崿F(xiàn)國網(wǎng)數(shù)科相關(guān)資產(chǎn)與國內(nèi)資本市場的融合和貫通。
國網(wǎng)做背書，全面鋪開公司電網(wǎng)行業(yè)的深度和廣度。新能源并網(wǎng)趨勢下的電力系統(tǒng)結(jié)構(gòu)逐漸改變，在云計算基礎上構(gòu)建中臺服務對提升電網(wǎng)企業(yè)業(yè)務及數(shù)據(jù)服務能力具有很強的重要性，國網(wǎng)數(shù)科的持股比例增加使得遠光與國網(wǎng)規(guī)劃保持一致。集團管理業(yè)務方面：遠光在電網(wǎng)行業(yè)konwhow深，公司的YG-DAP產(chǎn)品截至目前已經(jīng)在國網(wǎng)數(shù)科實現(xiàn)全模塊應用，并在山西、遼寧等省管產(chǎn)業(yè)單位開展試點。增持之后，遠光有望在國網(wǎng)數(shù)科的帶領下，將在兩大電網(wǎng)、五大發(fā)電中的數(shù)家、中電建等企業(yè)持續(xù)拓寬業(yè)務深度。智慧能源方面：國網(wǎng)數(shù)據(jù)的相關(guān)業(yè)務例如電子商務、能源金融科技及能源數(shù)字技術(shù)有望通過遠光軟件來加強與國內(nèi)資本市場平臺的融合和貫通，為遠光在電網(wǎng)行業(yè)鋪開業(yè)務做最強背書。
遠光為電力信創(chuàng)的核心供應商，直接受益電力行業(yè)國產(chǎn)替代。電力行業(yè)信創(chuàng)工作提速，遠光軟件長期服務電力行業(yè)信息化，對電力企業(yè)業(yè)務特點、管理模式與技術(shù)要求更加熟悉，是國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等集團認可的核心供應商。行業(yè)信創(chuàng)推進下，公司的DAP系統(tǒng)是目前唯一在國網(wǎng)進行SAP系統(tǒng)替代試點的產(chǎn)品，并已在國網(wǎng)數(shù)科公司實現(xiàn)了ERP全模塊的應用，成為電力行業(yè)信創(chuàng)的標桿。我們認為，國網(wǎng)加強遠光持股比例后，遠光在電力央企ERP國產(chǎn)替代的浪潮中，遠光軟件有望憑借其DAP系統(tǒng)先進的技術(shù)理念和架構(gòu)獲得較大的增長空間。
盈利預測與投資評級：公司在電網(wǎng)背景優(yōu)勢強，我們維持2022-2024年收入預測23/29/35億元，當前市值對應PS分別為4/4/3倍。我們認為公司在能源行業(yè)knowhow深，在虛擬電廠與電交易領域優(yōu)勢顯著，維持“買入”評級。
風險提示：電力交易推進不及預期；B/G端業(yè)務推進不及預期
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