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觀點(diǎn)：資金涌入，盤面情緒放大
　　宏觀：國內(nèi)外短時(shí)間內(nèi)強(qiáng)利多情緒共振，宏觀主導(dǎo)盤面，有情緒被資金過度交易的現(xiàn)象存在。國內(nèi)方面，10月社融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，受到疫情反彈和地產(chǎn)的拖累，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度存在放緩可能。但同時(shí)，市場對疫情防控政策可能發(fā)生調(diào)整的預(yù)期對盤面帶來強(qiáng)利多；官方層面，國務(wù)院提出優(yōu)化防控工作二十條措施，為后續(xù)防疫的管控指明方向，是科學(xué)且循序漸進(jìn)的。海外方面：美聯(lián)儲10月CPI錄得7.7%，大幅低于預(yù)期8%和前值8.2%；核心CPI錄得6.3%，低于預(yù)期的6.5%，及前值6.6%，反映通脹壓力超預(yù)期下行，緩和美聯(lián)儲激進(jìn)加息預(yù)期。
　　供需基本面：印尼、菲律賓進(jìn)入雨季，后續(xù)產(chǎn)量、進(jìn)口量預(yù)計(jì)環(huán)比下降，鎳礦發(fā)運(yùn)量仍維持低位；國內(nèi)及港口鎳礦庫存較高，短期能夠支撐純鎳冶煉。需求端，合金和電鍍需求維持弱剛性，硫酸鎳需求保持強(qiáng)勁，不銹鋼需求疲軟。鎳鐵和鉻鐵價(jià)格略有回落，但因鎳價(jià)上漲，不銹鋼下方成本支撐抬升。價(jià)格上漲后消費(fèi)受到抑制，國內(nèi)社會庫存（不含保稅區(qū)）增1918噸至7430噸，SHFE倉單庫存增590噸至1666噸；不銹鋼300系庫存再增0.13萬噸至38.57萬噸。
　　策略：宏觀強(qiáng)力多吸引資金涌入，鎳投機(jī)性過強(qiáng)，高價(jià)不建議追多；雖然庫存有所回升但仍處于歷史地位，做空風(fēng)險(xiǎn)極高，單邊暫時(shí)建議觀望；不銹鋼因鎳價(jià)強(qiáng)勢出現(xiàn)上漲，但基本面無法提供支撐，現(xiàn)貨價(jià)格上漲乏力，庫存轉(zhuǎn)增，建議在鎳投機(jī)情緒弱化時(shí)逢高沽空不銹鋼。