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邏輯：
　　供應(yīng)方面：PX產(chǎn)量趨于擴(kuò)張，供應(yīng)趨于寬松：恒力石化技改PX項(xiàng)目恢復(fù)，國(guó)內(nèi)裝置開工率提升至73.2%；鎮(zhèn)海煉化75萬噸/年P(guān)X裝置計(jì)劃11月底重啟，威聯(lián)化學(xué)二期100萬噸/年P(guān)X裝置、盛虹煉化200萬噸/年P(guān)X裝置即將投產(chǎn)。
　　 11月PTA裝置檢修增多，月內(nèi)平均開工率近72.4%，環(huán)比下降近3.5個(gè)百分點(diǎn)；乙二醇裝置月內(nèi)平均開工率在56%附近，環(huán)比下降1.6個(gè)百分點(diǎn)。
　　需求方面：江浙織機(jī)開機(jī)率降至5成附近，加彈開機(jī)率降至6成附近；需求的下滑，也加快滌綸長(zhǎng)絲生產(chǎn)的調(diào)整，近期直紡滌綸長(zhǎng)絲開工率降至64.8%，是僅次于7月中旬的低點(diǎn)。
　　整體邏輯：PX產(chǎn)量趨于擴(kuò)張，供應(yīng)趨于寬松，價(jià)格或邊際走弱；2.低加工費(fèi)抑制PTA產(chǎn)量的擴(kuò)張，而出口盈利的走強(qiáng)或推動(dòng)出口量的擴(kuò)張；乙二醇生產(chǎn)邊際有所回落；3.聚酯開工率加快走弱，生產(chǎn)的下降也加快了產(chǎn)品去庫(kù)存的過程。
　　操作策略：
　　受風(fēng)險(xiǎn)偏好提升影響，美元指數(shù)大幅回落，PTA、乙二醇及短纖價(jià)格都有較大的反彈；不過產(chǎn)需的壓力仍然較為突出，尤為重要的是需求的加快收縮。操作上，PTA、乙二醇及短纖建議逢高多單減持；套利上建議跟進(jìn)反套交易機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：
　　終端需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、原油價(jià)格高位回落風(fēng)險(xiǎn)。