>> 東亞前海證券-機械行業(yè)周報：10月挖機銷量同比增長8.1%，國內(nèi)銷量邊際改善，出口仍具韌性-221113
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
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pdf 共23頁 |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
李子卓 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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核心觀點
【市場表現(xiàn)】上周五滬深300指數(shù)收于3788.4點，一周漲幅0.6%；上證綜指收于3087.3點，一周漲幅0.5%。在中信一級行業(yè)中，機械行業(yè)周跌幅2.1%，排名第26。年初至今，機械行業(yè)跌幅13.8%，排名第15。上周機械行業(yè)中表現(xiàn)較好的前五分別為農(nóng)機設(shè)備（+8.6%）、輕工機械（+4.9%）、工程機械（+3.0%）、發(fā)動機設(shè)備（+2.5%）和檢測設(shè)備（+2.2%），跌幅最大的為半導體設(shè)備（-9.4%）。
【重點資訊】1）2022年10月共銷售各類挖掘機2.1萬臺，同比增長8.1%，其中國內(nèi)1.1萬臺，同比下降9.9%；出口9151臺，同比增長43.8%。1-10月，共銷售挖掘機22.1萬臺，同比下降26.0%；其中國內(nèi)13.1萬臺，同比下降46.4%；出口8.9萬臺，同比增長67.3%（中國工程機械工業(yè)協(xié)會）。2）SEMI預計2022年全球硅晶圓出貨量將同比增長4.8%，達到近14700百萬平方英寸（MSI）的歷史新高（SEMI）。3）橫店東磁2023年計劃新增TOPCon產(chǎn)能，單體項目擴張約6-8GW（橫店東磁公開調(diào)研紀要）。4）10月，我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別為76.2萬輛和71.4萬輛，分別同比增長87.6%和81.7%，市場占有率達到28.5%；1-10月，我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別為548.5萬輛和528萬輛，同比均增長110%，市場占有率達到24%（中國汽車工業(yè)協(xié)會）。
【重點公告】1）奧特維：全資子公司無錫奧特維中標遠景動力及其全資子公司睿泰電子模組pack線項目，中標金額約0.9億元。2）贏合科技：公司擬實施限制性股票激勵計劃，激勵對象包括高級管理人員、中層管理人員以及核心技術(shù)（業(yè)務）骨干，限制性股票的授予價格為每股10.7元。3）恒星科技：公司擬向其控股股東、實際控制人謝保軍先生按照3.8元/股的發(fā)行價非公開發(fā)行公司股票，募集資金不超過6億元，用于“年產(chǎn)2000萬km超精細金剛線擴建項目”和“補充流動資金及償還銀行貸款”。4）瀚川智能：公司與深圳?？松履茉纯萍加邢薰竞炗喠藨?zhàn)略合作協(xié)議。?？松瓟M計劃向公司實質(zhì)性下達不少于首批3GWh的鋰電池相關(guān)設(shè)備采購訂單，并在后續(xù)的50GWh投資中，在滿足技術(shù)、商務等同等條件下優(yōu)先采購公司的相關(guān)設(shè)備。
【本周觀點】
PVInfo Link預測至2026年大尺寸電池片及組件產(chǎn)能占比均將上升。PVInfoLink 10月最新數(shù)據(jù)顯示，截至2026年，大尺寸電池產(chǎn)能將達到1017GW（其中180/210尺寸分別為294GW/723GW），占比高達96%；大尺寸組件產(chǎn)能將達到942GW （其中180/210尺寸分別為206GW/736GW），占比高達94%。此外，隨著TOPCon、HJT、IBC、鈣鈦礦等高效光伏電池技術(shù)逐步實現(xiàn)規(guī)?；瘧?，相關(guān)產(chǎn)線投產(chǎn)、擴產(chǎn)速度加快，國內(nèi)光伏設(shè)備企業(yè)有望受益于光伏設(shè)備更新?lián)Q代需求。
汽車電動化趨勢帶動鋰電設(shè)備需求增長。10月中國新能源汽車產(chǎn)銷量繼續(xù)創(chuàng)新高，分別為75.5萬輛和70.8萬輛，分別同比增長87.6%和81.7%，汽車電動化趨勢持續(xù)。10月動力電池產(chǎn)量/裝車量同比持續(xù)大幅增長（150.1%/98.1%），新能源汽車需求表現(xiàn)亮眼。為應對動力電池產(chǎn)能大規(guī)模增長需求，設(shè)備廠商積極擴產(chǎn)，但由于優(yōu)質(zhì)設(shè)備產(chǎn)能有限，受需求大幅增長影響，設(shè)備企業(yè)交付壓力逐步顯現(xiàn)，鋰電設(shè)備或?qū)⑦M入賣方市場，以寧德時代、比亞迪等為代表的主流企業(yè)紛紛通過入資或者長單等各種方式深度綁定國內(nèi)鋰電設(shè)備企業(yè)。政策加持、動力電池企業(yè)持續(xù)擴張、中國設(shè)備企業(yè)進入全球供應鏈體系、動力電池企業(yè)綁定鋰電設(shè)備企業(yè)等將為行業(yè)輸送長期增長動力，預計中國鋰電池設(shè)備市場將保持較高的增長態(tài)勢，優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)有望持續(xù)受益。
SEMI預計2022年全球硅晶圓出貨量將達到近14700 MSI。根據(jù)SEMI最新預測報告，2022年全球硅晶圓出貨量或?qū)⑼仍鲩L4.8%，達到近14700百萬平方英寸（MSI）的歷史新高。由于宏觀經(jīng)濟的影響，增長預計將在2023年放緩，但隨著數(shù)據(jù)中心、汽車和工業(yè)應用對半導體需求強勁，增長將在未來幾年反彈。同時晶圓廠資本支出維持高位以提高產(chǎn)能，疊加晶圓廠對國產(chǎn)設(shè)備供應鏈的支持和培育加深帶來的國產(chǎn)化進程提速，本土設(shè)備廠商將面臨更多發(fā)展機會，并且有望持續(xù)受益。
10月挖機銷量20501臺，同比增長8.1%。據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，10月銷售各類挖掘機2.1萬臺，同比增長8.1%，其中國內(nèi)1.1萬臺，同比下降9.9%；出口9151臺，同比增長43.8%。俄烏沖突帶來的大宗商品價格大幅震蕩、柴油價格持續(xù)攀升等因素或在一定程度上持續(xù)影響行業(yè)需求，但基建發(fā)力、房地產(chǎn)政策邊際放松以及國外工程建設(shè)加速回暖仍有望推動下半年挖機需求進一步邊際改善。工程機械出口將拉升總銷量，對沖國內(nèi)銷量的下滑，在此背景下，積極布局海外市場的工程機械龍頭企業(yè)有望持續(xù)受益。
投資建議
光伏設(shè)備相關(guān)標的包括捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、帝爾激光、奧特維等；鋰電設(shè)備相關(guān)標的包括海目星、先導智能、贏合科技、杭可科技、星云股份、利元亨等；半導體設(shè)備相關(guān)標的包括北方華創(chuàng)、盛美上海、中微公司、拓荊科技、華海清科、芯源微、萬業(yè)企業(yè)、華大九天、概倫電子等；工程機械相關(guān)標的包括三一重工、徐工機械、恒立液壓等
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