>> 五礦期貨-生豬周報：關(guān)注下方支撐-221112
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
大小： |
2557KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王俊 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
現(xiàn)貨端：集團放量壓價，上周國內(nèi)豬價繼續(xù)大幅走低，河南均價一周下跌1.8元至24.3元/公斤，周內(nèi)最低24.1元/公斤，四川周跌2.55元至24.3元/公斤；氣溫偏高，需求依舊低迷，但行至低位后供應(yīng)端抗價意愿增加，同時消費在邊際上有改善預(yù)期，預(yù)計下周現(xiàn)貨震蕩或偏弱震蕩，但下旬現(xiàn)貨有逐步回升可能。
◆供應(yīng)端：官方數(shù)據(jù)顯示，9月母豬存欄4362萬頭，環(huán)比+0.9%，幅度維持偏低，去年以來養(yǎng)戶持續(xù)虧損導(dǎo)致現(xiàn)金流不佳，加之當(dāng)前養(yǎng)殖成本偏高，導(dǎo)致整體補欄意愿較弱，草根數(shù)據(jù)顯示9月補欄環(huán)比+1.39%，整體趨勢雷同；而從仔豬出生數(shù)據(jù)看，9月環(huán)比+1.6%，預(yù)計今年末至明年初，基礎(chǔ)存欄數(shù)能恢復(fù)至同比持平的水平；體重數(shù)據(jù)看，今年出欄均重已超過去年同期，但從出欄大豬占比以及標(biāo)肥價差看，大豬肥豬仍顯緊缺，體重數(shù)據(jù)利好當(dāng)期，但不利于中長期的價格；另外要注意的是，當(dāng)期偏緊的供應(yīng)夾雜有壓欄以及二育的成分，需警惕四季度某個時刻養(yǎng)殖端認賣后供應(yīng)的集中出現(xiàn)的可能。
◆需求端：屠宰端虧損，表明需求一般，后疫情時代，居民消費能力和消費意愿均較差，前兩年高價對豬肉消費或造成一些替代，但進入下半年，后市消費有邊際轉(zhuǎn)好的空間。
◆小結(jié)：10月下旬以來，高豬價遭遇弱需求，加之上游抗價情緒松動，現(xiàn)貨帶領(lǐng)盤面一路走跌，遠期還疊加了對供應(yīng)積壓以及未來需求偏弱的預(yù)期，短期趨勢或仍偏弱，但同時關(guān)注現(xiàn)貨深跌后反彈以及對盤面帶動的可能，中期關(guān)注年底需求啟動時點以及力度，關(guān)注出欄體重和屠宰量兩個指標(biāo)。
|
|
