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行情回顧：上周，SW汽車板塊下跌2.3%，滬深300上漲0.6%。估值上，截止11月11日收盤(pán)，汽車行業(yè)PE（TTM）為28倍，較前一周下跌3.0%。
　　投資建議：乘聯(lián)會(huì)周度數(shù)據(jù)顯示，11月1-6日，乘用車市場(chǎng)零售21.4萬(wàn)輛，同比下降9%；批發(fā)23.3萬(wàn)輛，同比下降2%，終端需求有所波動(dòng)。在燃油車購(gòu)置稅減半與電動(dòng)車購(gòu)置補(bǔ)貼的政策末端效應(yīng)推動(dòng)下，我們預(yù)計(jì)，今年最后兩個(gè)月乘用車銷量仍能夠?qū)崿F(xiàn)不錯(cuò)增長(zhǎng)，建議關(guān)注業(yè)績(jī)可能超預(yù)期的優(yōu)質(zhì)汽車零部件標(biāo)的。此外，我們對(duì)美國(guó)新能源車市場(chǎng)進(jìn)行了分析，預(yù)計(jì)23年在通脹削減法案的刺激下，美國(guó)新能源車銷量將實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，建議關(guān)注在北美及周邊布局從而有望享受美國(guó)市場(chǎng)高增長(zhǎng)紅利的汽車零部件廠商。
　　乘用車：乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，10月乘用車市場(chǎng)零售184.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7.3%，環(huán)比下降4.3%；批發(fā)219.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11.0%，環(huán)比下降4.6%。四季度在旺季以及政策末端效應(yīng)的助力下，行業(yè)產(chǎn)銷預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)增長(zhǎng)。建議關(guān)注：廣汽集團(tuán)（601238）、愛(ài)柯迪（600933）、精鍛科技（300258）、福耀玻璃（600660）、豪能股份（603809）、科博達(dá)（603786）。
　　新能源汽車：乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示10月新能源乘用車批發(fā)67.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)85.8%，環(huán)比增長(zhǎng)0.4%；零售55.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)75.2%，環(huán)比下降9.0%；10月新能車批發(fā)滲透率為30.8%，零售滲透率為30.2%。預(yù)計(jì)在供給持續(xù)多元以及補(bǔ)貼政策末端效應(yīng)的推動(dòng)下行業(yè)銷量將繼續(xù)高增，今年最后兩月新能源汽車銷量有望繼續(xù)創(chuàng)新高，建議關(guān)注含“新”量較高的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)：如拓普集團(tuán)（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、寧德時(shí)代（300750）、華域汽車（600741）、文燦股份（603348）、比亞迪（002594）。
　　智能汽車：上海市經(jīng)濟(jì)信息化委副主任湯文侃表示到2025年，上海智能網(wǎng)聯(lián)汽車年產(chǎn)量預(yù)計(jì)超200萬(wàn)輛，此外，海南也起草相關(guān)文件擬推動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展，計(jì)劃到2035年建設(shè)成為全國(guó)車聯(lián)網(wǎng)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)示范區(qū)。在智能汽車供給持續(xù)多元、相應(yīng)配套制度不斷完善的背景下，我們認(rèn)為供給創(chuàng)造需求的邏輯將持續(xù)演繹，未來(lái)智能汽車產(chǎn)業(yè)將持續(xù)快速發(fā)展。繼續(xù)建議關(guān)注：1）華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)，如長(zhǎng)安汽車（000625）、廣汽集團(tuán)（601238）；2）攝像頭/毫米波雷達(dá)/激光雷達(dá)等傳感器需求持續(xù)增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動(dòng)與轉(zhuǎn)向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標(biāo)的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博達(dá)（603786）、阿爾特（300825）、德賽西威（002920）、華陽(yáng)集團(tuán)（002906）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；芯片短缺風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；車企電動(dòng)化轉(zhuǎn)型不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預(yù)期等的風(fēng)險(xiǎn)。