>> 國盛證券-四川雙馬(000935)和諧綠色產(chǎn)業(yè)基金將全力孵化中國制造企業(yè)支柱-221114
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
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| 490KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭震湘,沈猛,鐘琳 |
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公司發(fā)布參與投資和諧綠色產(chǎn)業(yè)基金公告。和諧綠色產(chǎn)業(yè)基金創(chuàng)立于2022年10月，注冊地為四川省宜賓市，從事股權(quán)投資、投資管理等活動。截止公告日，和諧綠色產(chǎn)業(yè)基金的唯一普通合伙人為西藏錦坤創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司（簡稱“西藏錦坤”），唯一有限合伙人為宜賓發(fā)展創(chuàng)投有限公司（簡稱“宜賓創(chuàng)投”）。執(zhí)行事務(wù)合伙人由西藏錦坤擔任，西藏錦坤目前唯一的股東為西藏天翊企業(yè)管理有限公司（簡稱“西藏天翊”）。
公司的一級全資子公司成都和諧雙馬投資有限公司（簡稱“和諧雙馬”）擬以自有或自籌資金向西藏錦坤新增注冊資本5200萬元，成為持有西藏錦坤50%股權(quán)的股東。增資完成后，和諧雙馬及西藏天翊各持有50%的股權(quán)。西藏錦坤作為普通合伙人向和諧綠色產(chǎn)業(yè)基金認繳出資2.25億元。公司的一級全資子公司西藏錦旭創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司（簡稱“西藏錦旭”）擬以自有或自籌資金作為有限合伙人向和諧綠色產(chǎn)業(yè)基金認繳出資7.75億元。
和諧綠色產(chǎn)業(yè)基金目標認繳總額75億規(guī)模。根據(jù)前序投資完成后，和諧綠色產(chǎn)業(yè)基金的唯一普通合伙人為西藏錦坤，認繳金額為2.25億元；有限合伙人為宜賓創(chuàng)投和西藏錦旭，宜賓創(chuàng)投的認繳金額為22.5億元，西藏錦旭的認繳金額為7.75億元。當前和諧綠色產(chǎn)業(yè)基金的實際認繳總額為32.5億元，目標認繳總額為75億元。和諧綠色產(chǎn)業(yè)基金將進行私募股權(quán)基金備案登記，并從事私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)。同時，公司二級子公司西藏錦合創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司（簡稱“西藏錦合”）將與和諧綠色產(chǎn)業(yè)基金簽署《宜賓和諧綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）委托管理協(xié)議》，為和諧綠色產(chǎn)業(yè)基金提供投資管理、行政管理、日常運營管理等方面的管理服務(wù)。
助力中國制造，重點關(guān)注智能制造、半導體、清潔能源等產(chǎn)業(yè)資源核心領(lǐng)域。和諧綠色產(chǎn)業(yè)基金將基于產(chǎn)業(yè)鏈進行投資，從材料、設(shè)備、關(guān)鍵零部件到應(yīng)用，完成產(chǎn)業(yè)鏈縱向一體化整合，并圍繞產(chǎn)業(yè)進行橫向兼并投資，力爭使標的企業(yè)成長為國內(nèi)先進制造領(lǐng)域的支柱，支持地方經(jīng)濟建設(shè)和產(chǎn)業(yè)升級。
盈利預測及投資建議：公司全資子公司西藏錦合（和諧錦豫和和諧錦弘）2022年1-9月份發(fā)生管理費的關(guān)聯(lián)交易，累計含稅金額共計約2.30億元。綜上，我們預計公司2022E/2023E/2024E營收18.66/26.46/34.91億元；歸母凈利13.23/20.54/26.84億元，yoy+33.8%/55.2%/30.7%；公司采用PE分部估值，我們認為公司水泥建材部分2022年合理PE為7.5x，私募股權(quán)業(yè)務(wù)部分2022年合理PE為25x。維持“買入”評級。
風險提示：政策風險；疫情風險加??；私募股權(quán)業(yè)務(wù)不及預期；建材業(yè)務(wù)不及預期風險。
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