>> 開源證券-炬光科技(688167)光子魔術大師-221111
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
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| 3430KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
任浪 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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產(chǎn)生光子+調控光子協(xié)同布局，光子技術解決方案商水到渠成
2007年9月，公司在西安成立，專注光子技術基礎科學的研究。
2008年，公司首次推出半導體激光器產(chǎn)品，并于2015年主導制定相關國家標準。
2017年，公司并購德國激光光學元器件、光子應用模塊和系統(tǒng)研發(fā)及生產(chǎn)商LIMO,
2021年12月，炬光科技在上交所科創(chuàng)板成功上市。
上游原器件形成穩(wěn)健基本盤，中下游市場延展打開成長空間
公司將“產(chǎn)生光子”和“調控光子”技術相結合，逐步實現(xiàn)由元器件供應商向應用模組供應商和綜合解決方案提供商轉型。
公司車載應用業(yè)務收入持續(xù)上漲，集成化的模組產(chǎn)品為公司帶來可觀收入。.
盈利預測與估值
關鍵假設:半導體激光器、激光光學元器件兩大公司基礎業(yè)務下游相對分散，市場空間相對有限，預計未來維持相對穩(wěn)定的增長;激光雷達業(yè)務已簽約大陸和B公司，預計未來將進一步在激光發(fā)射模組領域開拓新客戶，隨著近年激光雷達從0到1快速上車，預計公司該業(yè)務將實現(xiàn)快速增長;醫(yī)美、半導體兩大下游場景處于爬坡階段，會呈現(xiàn)較好業(yè)績彈性。
公司是激光行業(yè)上游元器件領城龍頭，在“產(chǎn)生光子”的大功率半導體激光器和“調控光子”的激光光學元器件領城形成了深厚壁壘。智能汽車時代，激光雷達從0到1需求快速成長，公司依托技術優(yōu)勢進軍激光雷達發(fā)射模塊市場有望借助產(chǎn)業(yè)趨勢實現(xiàn)騰飛，我們預計公司2022-2024年歸母凈利潤1.26/2.37/3.52億元，對應EPS分別為1.40/2.63/3.92元/股，對應當前股價的PE分別為99.0/52.5/35.3倍，維持“買入”評級。
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