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本報告導(dǎo)讀：機構(gòu)杠桿降至歷史低位，一級市場新發(fā)債交易熱度不一致，二級市場走弱，但除基金外賣盤尚未大量出現(xiàn)。
　　摘要：
　　債市情緒
　　買賣方觀點監(jiān)控：買賣方觀點均邊際轉(zhuǎn)空，整體而言依然中性居多，分歧仍在。上周自身情緒指標（T合約多空比）上行，海外通脹下降利好國內(nèi)債市。
　　債市行為
　　資金市場行為：市場全面遇冷，機構(gòu)杠桿降至歷史低位。券商+廣義基金資金凈融入金額與主要融出方資金凈融出額皆大幅下行。銀行間債市杠桿率相比上上周仍繼續(xù)下行，且已處于2021年5月以來最低位。
　　一級市場行為：新發(fā)債交易熱度不一致。上周無新發(fā)行10年期國債，新發(fā)行10年期國開債與其他政金債。新發(fā)國開債熱度下降，一二級價差收窄至歷史最低位。新發(fā)其他政金債熱度上升，全場倍數(shù)上行，一二級價差走闊。一致性預(yù)期方面，10年期國開債與其他政金債邊際倍數(shù)皆下行。
　　二級市場行為：債市情緒降溫，除基金外賣盤尚未大量出現(xiàn)。主要買方利率債凈買入與主要賣方利率債凈賣出皆大幅下行，超長債交易熱度有所提升。農(nóng)商行與基金在中長端債種買賣上現(xiàn)分歧，農(nóng)商行繼續(xù)增持中長債，而基金行為轉(zhuǎn)為減持。最后一日政策不利債市，但賣盤尚來不及大量出現(xiàn)，理財子和保險公司維持小幅凈買入。中長期純債型基金久期平均數(shù)與存單熱度皆下行，債券借貸總借入量達到歷史高位，做空力量大幅增強。