>> 西部證券-晨會(huì)紀(jì)要-221117
| 上傳日期： |
2022/11/17 |
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| 394KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
雒雅梅 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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【電子】天岳先進(jìn)（688234.SH）首次覆蓋：專注碳化硅襯底，下游領(lǐng)域助力公司加速擴(kuò)張
核心優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)公司成長(zhǎng)：（1）公司研發(fā)實(shí)力雄厚，擁有核心領(lǐng)先技術(shù)，2020年占據(jù)全球?qū)щ娦鸵r底3%的市場(chǎng)份額，半絕緣型襯底的市占率達(dá)30%，位于全球第三。自主研發(fā)，未來可期。（2）由于產(chǎn)品良率提升、設(shè)備與原材料逐步國產(chǎn)化以及大尺寸襯底的研發(fā)，公司襯底成本不斷下行。（3）產(chǎn)能大幅度提升，順應(yīng)下游需求積極布局導(dǎo)電型襯底領(lǐng)域，預(yù)計(jì)100%達(dá)產(chǎn)后有望新增碳化硅襯底材料產(chǎn)能約30萬片/年，貢獻(xiàn)成長(zhǎng)增量。
【機(jī)械設(shè)備】普源精電（688337.SH）首次覆蓋：十年鑄“芯”，“芯”花路放
公司憑借自研芯片核心壁壘，產(chǎn)品不斷迭代升級(jí)，目前公司示波器帶寬指標(biāo)全球第五，國內(nèi)第一，看好公司長(zhǎng)期發(fā)展；短期貼息政策推動(dòng)，對(duì)23/24年業(yè)績(jī)進(jìn)行支撐，近期業(yè)績(jī)保持中高速增長(zhǎng)；預(yù)計(jì)公司2022-24年凈利潤(rùn)分別為0.85/2.00/3.10億，EPS為0.70/1.65/2.55元，給予2023年75倍PE，2023年對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)123.75元，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。
【固定收益】2022年10月工業(yè)增加值點(diǎn)評(píng)：關(guān)注政策落地效果
疫情、地產(chǎn)政策對(duì)于需求以及實(shí)際產(chǎn)出的作用具有滯后性，短期利率繼續(xù)上行壓力有限。中長(zhǎng)期來看，代表債券供給的實(shí)體部門負(fù)債增速或?qū)⒗^續(xù)震蕩下行至名義經(jīng)濟(jì)增速附近，利率債配置窗口打開。
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