>> 華創(chuàng)證券-家電行業(yè)雙周報：雙十一大促圓滿收官，助力家電需求釋放-221117
| 上傳日期： |
2022/11/17 |
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| 2805KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
秦一超,田思琦 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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家電朔望談：
2022年雙11大促于10月24日開啟，至11月13日各平臺的促銷期已正式落下帷幕。作為全年大促活動的重頭戲，長期備受消費(fèi)者及各大家電廠商的關(guān)注和重視。本期專題我們將結(jié)合往年雙11戰(zhàn)況，重點(diǎn)關(guān)注雙11活動期間各平臺的打法變化以及家電產(chǎn)品的銷售，并進(jìn)一步探討當(dāng)前哪些細(xì)分品類在今年雙11期間脫穎而出。
雙11大促收官，家電整體表現(xiàn)靚麗。雙11整體數(shù)據(jù)穩(wěn)中向好，據(jù)星圖數(shù)據(jù)，2022年雙11大促時間段10月31日20:00至11月11日23:59，綜合電商平臺、直播平臺累積銷售額為11154億元，同比增長13.7%，增速同去年持平。家用電器以1566億元的銷售額穩(wěn)居全品類行業(yè)第一，占總銷售額的15.7%，本輪雙11大促有望成為四季度提振消費(fèi)的重要節(jié)點(diǎn)。在流量見頂?shù)漠?dāng)下，各平臺都將重心從賺增量轉(zhuǎn)移到保存量上，專注于如何留住用戶和如何帶給用戶更好的購物體驗，宣傳方式與折扣力度比往年更加強(qiáng)烈，優(yōu)惠活動更為密集。
家電細(xì)分賽道表現(xiàn)平穩(wěn)，各品牌促銷力度加大。從銷售價格折扣看，今年雙11期間主要品牌均明顯加大促銷力度。對比熱門單品最近三次大促的到手價格，今年雙11各熱門單品的到手價均明顯低于22年618、21年雙11。細(xì)分行業(yè)看，白電成套購買的需求明顯增加；廚衛(wèi)大電品類中集成灶增速亮眼；清潔電器國牌保持頭部份額領(lǐng)先；小家電中智能創(chuàng)新廚房小家電持續(xù)發(fā)力。
本期板塊表現(xiàn)：本期（2022年11月7日-2022年11月15日）滬深300指數(shù)上漲2.6%，申萬家用電器指數(shù)上漲6.5%，跑贏滬深300指數(shù)3.9pct，位列申萬28個一級行業(yè)漲跌幅榜第4位。從行業(yè)PE（TTM）看，家電行業(yè)PE（TTM）為13.3倍，位列申萬28個一級行業(yè)的第23位，估值處于相對較低水平。
原材料價格：大家電主要原材料除螺紋鋼、鋁下跌外，其余原材料價格一致上漲。我們分別選取SHFE螺紋鋼、SHFE鋁、SHFE銅、DCE塑料、液晶面板結(jié)算價格作為原材料成本跟蹤指標(biāo)。本期原材料價格漲幅情況分別為：SHFE螺紋鋼價格相較上期+3.70%；SHFE鋁價格相較上期+3.49%；SHFE銅價格相較于上期+5.22%；DCE塑料價格相較上期+1.06%。液晶面板10月價格上升，32寸、43寸、55寸、65寸面板環(huán)比分別上漲2、2、3、4美元/片，增幅分別為7.41%、4.17%、3.70%，4.72%。
投資策略：雙11作為家電行業(yè)全年線上銷售的重要時點(diǎn)，對四季度各品類的市場表現(xiàn)具有重要觀察價值，而家電品類在雙十一大促中的地位也越來越重要。從各品牌數(shù)據(jù)看，小熊電器、科沃斯、火星人全網(wǎng)銷售額實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)提升，海爾、美的、極米、峰米賽道龍頭地位依舊穩(wěn)固。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇，市場擴(kuò)容不及預(yù)期，新品拓展不及預(yù)期。
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