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本報告導讀：
　　人民網(wǎng)肯定游戲產(chǎn)業(yè)價值，政策底不斷夯實。國產(chǎn)游戲第6批版號公布，利好政策不斷延續(xù)。全球手游市場付費略有回調(diào)，下載量基本持平。
　　摘要：
　　上周傳媒（申萬）指數(shù)上漲5.12%，位居31個行業(yè)第2名，強于深證成指（上漲0.36%）、創(chuàng)業(yè)板指（下跌0.65%），上證中小（下跌0.03%）、上證指數(shù)（上漲0.32%）。細分板塊龍頭景氣持續(xù)，建議布局垂直細分領(lǐng)域業(yè)績有望持續(xù)高增的投資機會，推薦標的三七互娛、吉比特、愷英網(wǎng)絡(luò)、完美世界、心動公司、芒果超媒等，以及受益于流量及人口年齡結(jié)構(gòu)重構(gòu)的騰訊控股、快手、嗶哩嗶哩等。
　　人民網(wǎng)肯定游戲產(chǎn)業(yè)價值，政策底不斷夯實。2022年11月16日，人民網(wǎng)發(fā)表觀點論述《人民財評：深度挖掘電子游戲產(chǎn)業(yè)價值機不可失》。其中指出游戲早已擺脫娛樂產(chǎn)品的單一屬性，已成為對一個國家產(chǎn)業(yè)布局、科技創(chuàng)新重要意義的行業(yè)。同時提出游戲可以推動中華文化更好走向世界。我們認為行業(yè)政策向好明顯，政策底不斷夯實。
　　國產(chǎn)游戲第6批版號公布，利好政策不斷延續(xù)。2022年11月17日，國家新聞出版署發(fā)布11月國產(chǎn)游戲版號（今年第6批），共70款游戲獲批，版號質(zhì)量大幅度。在此次獲批版號的游戲中，重點游戲包括騰訊的《合金彈頭：覺醒》（2021年6月首測）；網(wǎng)易的《大話西游：歸來》等游戲。騰訊在今年第一次以運營單位和出版單位出現(xiàn)在版號中，一定印證了整體版號政策常態(tài)化以及整體行業(yè)監(jiān)管更為友好。
　　全球手游市場付費略有回調(diào)，下載量基本持平。2022年10月，全球手游玩家在App Store和Google Play付費62億美元，同比下降14%。排名前三的市場為美國、日本、中國iOS，占比分別為29.4%、17.6%與17.4%。收入前三的游戲為騰訊《王者榮耀》、《PUBGMobile》、米哈游《原神》。全球手游在App Store和Google Play的下載量為43.8億次，同比下降3%。下載量排名前三的地區(qū)為印度、巴西和美國。目前游戲板塊明年P(guān)E估值中位數(shù)僅為12X，游戲板塊機構(gòu)持倉較低，無論從估值角度，還是政策角度都已經(jīng)筑底較為扎實，我們認為目前估值性價比較高。我們認為后續(xù)重點新游上線修復(fù)行業(yè)景氣度以及VR、MR等催化，板塊估值有望進一步進行修復(fù)。推薦標的：三七互娛、吉比特、愷英網(wǎng)絡(luò)、完美世界、騰訊、中手游、心動公司等；受益標的：網(wǎng)易、冰川網(wǎng)絡(luò)、寶通科技、電魂網(wǎng)絡(luò)、創(chuàng)夢天地等。
　　風險提示：內(nèi)容口碑不及預(yù)期，其他可選消費對文娛需求影響超預(yù)期等。