>> 浙商證券-交通運(yùn)輸行業(yè)周報(bào)(11月第3周)：多條國內(nèi)航線提價(jià)，京滬線經(jīng)濟(jì)艙全價(jià)突破2000元-221119
| 上傳日期： |
2022/11/20 |
大小： |
2048KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李丹 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運(yùn)輸 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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本周交通運(yùn)輸行業(yè)行情回顧
1）在30個(gè)中信一級行業(yè)中，本周（11月14日-11月18日）交通運(yùn)輸行業(yè)累計(jì)漲幅為-1.80%，位列第25位；滬深300指數(shù)漲幅為+0.35%。
2）在285個(gè)中信三級行業(yè)中，本周（11月14日-11月18日），航運(yùn)、物流、航空、機(jī)場，綜合累計(jì)漲幅分別為-0.94%、-1.39%、-3.94%、和-5.93%，分別位列第206、219、258、273位。
新冠疫情跟蹤
新冠肺炎確診情況：11月12日-11月18日，1）中國：我國新增報(bào)告本土確診及無癥狀病例累計(jì)141188例，環(huán)比上周+148.9%；新增死亡病例0例，環(huán)比無變化。截至2022年11月18日6時(shí)，我國共有12004個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)和707個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)。2）海外（不含中國）：新增新冠肺炎確診病例約188.11萬例，環(huán)比-21%；新增死亡人數(shù)7735例，環(huán)比-17%。3）美國：累計(jì)新增確診26.47萬例，環(huán)比-8.1%；累計(jì)新增死亡2297例，環(huán)比+10.3%。4）新加坡：累計(jì)新增確診1.4萬例，環(huán)比22%；累計(jì)新增死亡6例，環(huán)比-25%。5）日本：累計(jì)新增確18.5萬例，環(huán)比-62%；累計(jì)新增死亡210例，環(huán)比-59%。6）韓國：累計(jì)新增確診36.7萬例，環(huán)比+7%；累計(jì)新增死亡373例，環(huán)比+42%。7）中國香港：累計(jì)新增確診6088例，環(huán)比+33.1%；累計(jì)新增死亡66例，環(huán)比-8.3%。
航空&機(jī)場：航班量環(huán)比下降0.2%
本周重要事件：新航季多條航線經(jīng)濟(jì)艙全價(jià)上調(diào)，京滬線全價(jià)突破2000元。其中東航/上航：11.17起，對國內(nèi)10條航線經(jīng)濟(jì)艙全價(jià)上調(diào)接近10%。廈航：11.17起，對國內(nèi)7條航線經(jīng)濟(jì)艙全價(jià)上調(diào)接近10%。相較2017年底全價(jià)，22冬春航季北京-上海航線票價(jià)（2150元）已漲73%、成都-上海航線漲價(jià)76%、上海-廣州航線漲價(jià)74%。
行業(yè)：本周航班執(zhí)行量環(huán)比下降。根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，11月12日-11月18日，我國國內(nèi)、國際航線客運(yùn)航班日均執(zhí)行量4385班次，環(huán)比上周-0.2%，同比2021年-33.7%，同比2019年-69.5%。
航司：11月12日-11月18日，國航、南航、東航、春秋、吉祥、華夏合計(jì)執(zhí)飛航班量分別為3119、4209、4882、1130、1226、659班次，環(huán)比上周分別-9.5%、+0.6%、+2.7%、-12.5%、+12.6%、-13.4%。
本周飛機(jī)利用率環(huán)比上升。11月12日-11月18日，全民航機(jī)隊(duì)利用率約為2.4小時(shí)/天，環(huán)比上周上升0.1小時(shí)，其中寬體機(jī)利用率為1.3小時(shí)/天，環(huán)比+0.1小時(shí)/天；窄體機(jī)為2.6小時(shí)/天，環(huán)比+0小時(shí)/天；支線飛機(jī)為1.6小時(shí)/天，環(huán)比+0小時(shí)。國航、南航、東航、春秋、吉祥、華夏日均利率用分別為2.1、2.1、2.2、2.9、4.2、2.3小時(shí)/天，環(huán)比上周分別-0.1、-0.1、+0.0、-0.4、+0.4、-0.4小時(shí)/天。
機(jī)場：11月12日-11月18日，上海浦東、上海虹橋、首都機(jī)場、大興機(jī)場、白云機(jī)場、深圳機(jī)場日均進(jìn)出港航班量分別為392、451、216、132、120、565架次，環(huán)比上周分別+6.9%、-4.0%、-7.9%、+5.2%、-32.8%、+12.5%。
香港機(jī)場數(shù)據(jù)：11月12日-11月18日，香港機(jī)場航班量合計(jì)1462班次，環(huán)比上周+5.2%；客流量共計(jì)18.8萬人次，環(huán)比上周+7.2%。
海外主要機(jī)場：11月12日-11月18日，紐約肯尼迪機(jī)場、倫敦希思羅機(jī)場、新加坡樟宜機(jī)場、日本成田機(jī)場、韓國仁川機(jī)場、泰國曼谷廊曼機(jī)場日均進(jìn)出港航班量分別為1215、1099、748、496、653、469架次，環(huán)比分別+1.8%、-0.6%、+1.2%+0.8%、+1.7%、+1.3%，分別恢復(fù)至疫情前同期的102%、85%、71%、70%、61%、65%。
航運(yùn)：出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)環(huán)比下降4.5%，內(nèi)貿(mào)集運(yùn)價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲2.2%集運(yùn)市場：1）外貿(mào)市場：11月18日，中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)CCFI為1651.26點(diǎn)，環(huán)比上周-4.5%，分航線看，美東/美西/歐洲/東南亞航線環(huán)比分別-5.4%/-8.9%/-6.5%/-1.8%；上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)SCFI為1306.84點(diǎn)，環(huán)比-9.5%。2）內(nèi)貿(mào)市場：11月5日至11月11日，中國內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)PDCI為1749點(diǎn)，較上周上漲38點(diǎn)，環(huán)比上漲2.2%，同比提升23點(diǎn)，增幅為1.3%。
油運(yùn)市場：本周原油運(yùn)輸指數(shù)（BDTI）平均為2090，環(huán)比提升11.7%；成品油運(yùn)輸指數(shù)（BCTI）平均為1393，環(huán)比上漲8.9%。1）原油運(yùn)輸：截至11月17日，VLCCTCE運(yùn)價(jià)為67351美元/天，環(huán)比下降0.4%，月均環(huán)比增長2.1%；Suezmax TCE運(yùn)價(jià)為96508美元/天，環(huán)比增長10.0%，月均環(huán)比增長1.9%；Aframax TCE運(yùn)價(jià)為96253美元/天，環(huán)比增長17.8%，月均環(huán)比增長2.3%。
2）成品油運(yùn)輸：MR船型TC2&TC14大西洋航線TCE運(yùn)價(jià)51983美元/天，環(huán)比增長6.5%，月均環(huán)比增長1.8%；LR1船型TC5中東至日本航線TCE運(yùn)價(jià)29318美元/天，環(huán)比下跌1.4%，月均環(huán)比增長0.7%；LR2船型TC1中東至日本航線TCE運(yùn)價(jià)29936美元/天，環(huán)比下跌1.1%，月均環(huán)比下跌1.0%。
投資建議
1）推薦上海機(jī)場、白云機(jī)場：國內(nèi)出行需求邊際向上，一旦國際客流恢復(fù)，機(jī)場免稅銷售額亦有望恢復(fù)，公司有望迎來業(yè)績&估值雙重修復(fù)。
2）推薦三大航：國際運(yùn)力占比高，行業(yè)供給確定性降速，需求恢復(fù)后有望出現(xiàn)供需錯(cuò)配，公司有望顯現(xiàn)較大利潤彈性。
3）推薦春秋航空：低成本優(yōu)勢下業(yè)績相對穩(wěn)健，有望受益于休閑旅游需求率先
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