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專題視點(diǎn)
　　地產(chǎn)融資支持工具不斷推出，未來“一箭六星”、“第三支箭”等也值得期待。5月以來，CRMW和增信擔(dān)保等不斷推出，新城等發(fā)債陸續(xù)落地。11月以來，交易商協(xié)會等開會擬加大支持力度，包括名單增加、額度提升等。民營房企融資未來有何期待？我們認(rèn)為有望從CRMW和增信擔(dān)保發(fā)債，逐步到“一箭六星”，再到“第三支箭”。CRMW和增信擔(dān)保，僅為CSIPB“一箭六星”中的兩顆星。其余四顆星分別為：交易型增信、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)、直接投資以及地方國企合作。參考2018年，支持民企融資的第三支箭或許值得期待。投資建議：當(dāng)前時點(diǎn)是優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股的布局良機(jī)，重點(diǎn)關(guān)注三條思路：1）優(yōu)質(zhì)民企信用修復(fù)，推薦新城控股、金地集團(tuán)；2）行業(yè)見底復(fù)蘇，推薦招商蛇口、保利發(fā)展等；3）區(qū)域格局優(yōu)化，推薦濱江集團(tuán)、華發(fā)股份。
　　資本市場
　　本周地產(chǎn)：A股與港股跑輸/跑贏大盤，信用債發(fā)行和凈融資額環(huán)比上升/下降，信用利差走闊。本周A股房地產(chǎn)和港股地產(chǎn)建筑板塊漲跌幅分別為-0.07%和4.49%，分別跑輸大盤0.42pcts/跑贏大盤0.64pcts。本周地產(chǎn)信用債發(fā)行65.60億元，凈融資額0.23億元。截至2022年11月18日，地產(chǎn)信用債累計(jì)發(fā)行4864.81億元，同比下降18.61%，凈融資額-410.40億元，去年同期為-1226.99億元。本周地產(chǎn)債信用利差環(huán)比走闊7.80BP。
　　樓市動態(tài)
　　本周新房和二手房成交面積環(huán)比-6.7%/-3.6%，庫存環(huán)比-5.5%，去化同比12.4%。新房端，本周45城住宅成交面積環(huán)比-6.7%，累計(jì)同比34.2%。二手房端，13城成交面積環(huán)比-3.6%，同比40.4%，累計(jì)同比12.7%。庫存端，16城庫存環(huán)比-5.5%，同比-3.0%。去化端，16城去化51.9周，同比12.4%。成交均價(jià)端，一線1城環(huán)比-9.6%，同比24.4%，三四線9城環(huán)比28.9%，同比-0.8%。
　　土地市場
　　本周百城土地供應(yīng)建面環(huán)比上升，成交建面環(huán)比上升，溢價(jià)率環(huán)比下降。本周百城供應(yīng)和成交建面環(huán)比27.58%/5.45%，溢價(jià)率1.96%，一線供應(yīng)和成交建面環(huán)比-2.83%/-57.00%，溢價(jià)率0.00%，二線供應(yīng)和成交建面環(huán)比19.96%/8.71%，溢價(jià)率0.04%,三四線供應(yīng)和成交建面環(huán)比32.02%/13.99%，溢價(jià)率3.05%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　政策施行效果不及預(yù)期、疫情惡化。