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▌策略觀點
　　上周五，A股震蕩走弱，滬指大部分時間在3100點上方整理，最終未能守??；創(chuàng)業(yè)板指一度漲超1%，收盤僅小幅上漲。截止收盤，上證指數(shù)跌0.58%，深證成指跌0.37%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.16%，滬深300跌0.45%，上證50跌0.52%，中證500跌0.41%。兩市上漲家數(shù)為1308家，低于此前一周均值2333家，低于前一交易日2767家。漲停家數(shù)為54家，低于此前一周均值65家，低于前一交易日74家。兩市下跌家數(shù)為3531家，高于此前一周均值2427家，高于前一交易日2014家。跌停家數(shù)為6家，高于此前一周均值3家，高于前一交易日1家。北向資金為凈流入51.20億元，此前一周均值為凈流入10.80億元，前一交易日為凈流入14.09億元。兩市成交額為9794.05億元，此前一周均值為9380.03億元，前一交易日為9134.26億元。A股弱勢調(diào)整，短周期來看多種不確定性因素正在擾動市場，因此建議投資者短周期角度可以控制倉位，畢竟經(jīng)過連續(xù)幾周的上漲時候，量能縮小明顯，交易活躍度下滑，也將意味著很難再出現(xiàn)快速的放量大漲。長周期角度維持樂觀的心態(tài)，總量邊際改善的邏輯依然成立，美國通脹數(shù)據(jù)的見頂，美債收益率以及美元的走弱，總量角度都是利好全球資本市場的走強(qiáng)，此外提升防疫的效率，更好地統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，也意味著經(jīng)濟(jì)發(fā)展有保證，因此我們認(rèn)為，在滬指已經(jīng)完成日線級別的底部結(jié)構(gòu)背景下，經(jīng)濟(jì)高頻復(fù)蘇信號一旦確立，市場有望迎來較為顯性的趨勢性上行。
　　▌股指期貨交易策略
　　觀點：多空資金離場，指數(shù)維持弱勢震蕩
　?。?）11月18日，IF、IH、IC合約持倉量分別為19.59萬手、11.1萬手、30.46萬手，日環(huán)比變動為-6.31%、-7.05%和-3.1%；
　?。?）11月18日，IF、IH、IC當(dāng)月合約與現(xiàn)貨價差為16.03點、9.28點、22.15點，較上一交易日變化17.5點、6.9點和24.16點。
　　操作建議：IF2212以高拋低吸為主，支撐位3780點，阻力位3850點
　　▌期權(quán)交易策略
　　觀點：隱含波動率下降，指數(shù)或窄幅波動
　?。?）11月18日，50ETF期權(quán)、華泰300ETF期權(quán)、嘉實300ETF期權(quán)、300股指期權(quán)PCR（持倉量）分別為0.8、0.98、0.88、0.77，其中50ETF和300ETF期權(quán)PCR值維持低位；
　?。?）11月18日，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動率分別為19.1%、20.1%，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動率小幅下降。
　　操作建議：激進(jìn)型策略：賣出300ETF購11月3900期權(quán)；穩(wěn)健型策略：暫無；套保對沖策略：暫無。
　　▌風(fēng)險提示
　　1市場系統(tǒng)性風(fēng)險；2短期恐慌情緒持續(xù)擴(kuò)散風(fēng)險因子。