>> 華鑫證券-金融衍生品策略日?qǐng)?bào)-221111
| 上傳日期： |
2022/11/11 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
華鑫證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
謝玉磊 |
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▌策略觀點(diǎn)
本周四，A股低開(kāi)后全天水下震蕩，午后消費(fèi)、金融一度拉抬助推指數(shù)逼近平盤(pán)，但拋壓旋即到來(lái)限制向上空間。截止收盤(pán)，上證指數(shù)跌0.39%，深證成指跌1.33%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.76%，滬深300跌0.77%，上證50跌0.03個(gè)點(diǎn)，中證500跌0.51%。兩市上漲家數(shù)為1777家，低于上周均值3619家，低于前一交易日2015家。漲停家數(shù)為68家，低于上周均值78家，高于前一交易日59家。兩市下跌家數(shù)為3008家，高于上周均值1203家，高于前一交易日2682家。跌停家數(shù)為6家，低于上周均值11家，高于前一交易日3家。北向資金為凈流出7.57億元，上周均值為凈流出10.02億元，前一交易日為凈流出6.84億元。兩市成交額為8434.53億元，上周均值為9766.12億元，前一交易日為7794.07億元。周四晚間公布美國(guó)10月CPI同比上漲7.7%，前值8.20%，預(yù)期8%，比9月回落0.5%。美國(guó)10月核心CPI同比上漲6.3%，比9月回落0.3%，CPI回落的趨勢(shì)基本確立，加息預(yù)期大幅減弱。對(duì)于A股而言，外部估值壓制因素大幅減弱，此外目前滬指已經(jīng)完成日線級(jí)別的底部結(jié)構(gòu)，技術(shù)層面的反彈信號(hào)已經(jīng)成立。而估值優(yōu)勢(shì)也已經(jīng)確立，雖然并不能夠立馬支撐A股反轉(zhuǎn)，但由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)的越發(fā)確立，也將意味著四季度經(jīng)濟(jì)相比于三季度處于擴(kuò)張狀態(tài)，“盈利矛”預(yù)期也將得到成立。在短期情緒波動(dòng)之后，配合人民幣匯率大漲和美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期衰減的背景下，場(chǎng)內(nèi)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅回升，或?qū)⒊霈F(xiàn)右側(cè)確認(rèn)信號(hào)，值得投資者關(guān)注。
▌股指期貨交易策略
觀點(diǎn)：期貨轉(zhuǎn)為升水，短期資金回暖
?。?）11月10日，IF、IH、IC合約持倉(cāng)量分別為20.22萬(wàn)手、12.5萬(wàn)手、31.86萬(wàn)手，日環(huán)比變動(dòng)為3.81%、4.61%和1.52%；
（2）11月10日，IF、IH、IC當(dāng)月合約與現(xiàn)貨價(jià)差為8.31點(diǎn)、5.68點(diǎn)、16.3點(diǎn)，較上一交易日變化10.38點(diǎn)、7.83點(diǎn)和13.93點(diǎn)。
操作建議：IF2212以高拋低吸為主，支撐位3670點(diǎn)，阻力位3730點(diǎn)
▌期權(quán)交易策略
觀點(diǎn)：PCR值持續(xù)走低，指數(shù)或企穩(wěn)回升
?。?）11月10日，50ETF期權(quán)、華泰300ETF期權(quán)、嘉實(shí)300ETF期權(quán)、300股指期權(quán)PCR（持倉(cāng)量）分別為0.64、0.87、0.72、0.68，其中50ETF和300ETF期權(quán)PCR值小幅下降；
?。?）11月10日，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率分別為20.2%、20.2%，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅回升。
操作建議：激進(jìn)型策略：賣出300ETF沽11月3600期權(quán)；穩(wěn)健型策略：暫無(wú)；套保對(duì)沖策略：暫無(wú)。
▌風(fēng)險(xiǎn)提示
1市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；2短期恐慌情緒持續(xù)擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)因子。
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