>> 國元國際-互聯(lián)網行業(yè)周報：市場信心不足致板塊震蕩下行，修復時刻仍未到來-221011
| 上傳日期： |
2022/10/11 |
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| 1502KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國元國際 |
| 評級： |
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作者： |
李承儒 |
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行情回顧：
上周（2022年10月3日-2022年10月7日），港股市場持續(xù)探底后有所反彈，恒生指數(shù)周漲幅3.00%，恒生科技指數(shù)周漲幅2.60%。此前，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)已連續(xù)五周下跌，9月累計跌幅分別為13.7%和19.3%。美股市場結束了連續(xù)三周的下行行情，道指、標普500、納指周漲幅分別為1.99%、1.51%、0.73%。納斯達克互聯(lián)網指數(shù)9月累計跌幅11.3%，上周實現(xiàn)漲幅2.30%。
港股市場，軟件與服務板塊周漲幅1.93%。軟件與服務板塊整體估值水平仍處于近一年低位。截至2022年10月07日，軟件與服務板塊PE-TTM為28.50x，低于恒生科技指數(shù)整體市盈率水平；軟件與服務板塊PS-TTM為2.69x。
美股市場，中概股整體表現(xiàn)疲軟，納斯達克中國金龍指數(shù)周跌幅1.77%。中概股主要行業(yè)中，互聯(lián)網相關板塊表現(xiàn)強勢，互聯(lián)網視頻、SNS社交網絡、網絡游戲、電子商務、云計算、互聯(lián)網板塊均錄得上漲，周漲幅分別為2.46%、2.36%、2.35%、1.52%、1.42%、1.20%。
行業(yè)要聞：
工信部：1-8月規(guī)模以上互聯(lián)網企業(yè)利潤總額同比下降8.4%；
工信部：1-8月我國軟件業(yè)利潤總額6952億元，同比增長3.6%；
Boss直聘向港交所提交上市申請書；
蘋果App Store在多國及所有使用歐元貨幣地區(qū)漲價；
美團外賣或進入香港市場；
東南亞直播電商市場規(guī)模明年將達190億美元；
亞馬遜確認暫停零售業(yè)務招聘；
京東眾籌業(yè)務10月10日起暫停運營；
騰訊投資《死亡鏈接》開發(fā)商Gruby Entertainment。
投資建議：
短期互聯(lián)網公司基本面持續(xù)承壓，特別是在在美聯(lián)儲不斷加息、疫情反復、俄烏戰(zhàn)爭、經濟增長停滯等負面環(huán)境的影響下，整個板塊表現(xiàn)低迷可能仍將持續(xù)一段時間，市場情緒比較悲觀使得翻轉點不斷延后。但目前在困境中也看到了向好的跡象，特別是國內政策環(huán)境在持續(xù)松綁：包括游戲版號重啟，騰訊、網易實現(xiàn)了“0的突破”、強調發(fā)展產業(yè)互聯(lián)網及數(shù)字經濟、鼓勵互聯(lián)網企業(yè)創(chuàng)新轉型。Q3基本面應該能看到逐漸逐漸企穩(wěn)復蘇的趨勢，在“降本增效”的行業(yè)背景下，部分企業(yè)展現(xiàn)了較強的利潤釋放能力。而未來基本面的復蘇才是股價上升的核心驅動力，目前我們重點關注的公司為：網易（NTES）、匯通達（9878）、拼多多（PDD）、百融云（6608）。
風險提示
政策風險，疫情反復風險；宏觀經濟下行導致廣告不及預期風險；游戲公司新產品不能如期上線、表現(xiàn)不及預期風險等。
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