>> 財(cái)信證券-晨會(huì)紀(jì)要-221125
| 上傳日期： |
2022/11/25 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
財(cái)信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄒建軍 |
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【市場(chǎng)策略】降準(zhǔn)預(yù)期發(fā)酵，地產(chǎn)板塊領(lǐng)漲
黃紅衛(wèi)（S0530519010001）
?。ㄒ唬┦袌?chǎng)綜述
截止收盤(pán)，上證指數(shù)跌0.25%，科創(chuàng)50跌0.16%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.21%;行業(yè)板塊方面，房地產(chǎn)、化工、醫(yī)藥生物漲幅居前，食品飲料、計(jì)算機(jī)、建筑裝飾跌幅居前；主題概念方面，獨(dú)家藥指數(shù)、鋰電電解液指數(shù)、黃金(一致評(píng)級(jí))指數(shù)漲幅居前；滬市1011家上漲，888家下跌；深市1513家上漲，1148家下跌；兩市共計(jì)漲停54家，跌停12家；全部A股PE中位數(shù)為33.21倍，位于歷史后27.54%分位，創(chuàng)業(yè)板PE中位數(shù)為40.49倍，位于歷史后19.22%的分位，上證50、滬深300PE中位數(shù)分別為16.11、20.75倍，位于歷史后39.03%、24.46%的分位。
?。ǘ┵Y金面
兩市共計(jì)成交金額7481億，低于前20日成交均額8749億。市場(chǎng)整體資金流向來(lái)看，共有1456家公司獲得凈流入、2370家公司資金為凈流出。行業(yè)資金流向：上個(gè)交易日資金流入申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)前三名為化工、醫(yī)藥生物、采掘，排名居后三名的行業(yè)為電子、建筑裝飾、計(jì)算機(jī)。北上資金方面，滬股通凈流入22.17億，深股通凈流出9.81億，共計(jì)凈流入12.36億。截止11月23日，融資余額為14716.33億，較上一交易日增加4.57億。
（三）市場(chǎng)策略
降準(zhǔn)預(yù)期發(fā)酵，地產(chǎn)板塊領(lǐng)漲。消息面，國(guó)常會(huì)指出，適時(shí)適度運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。穩(wěn)定和擴(kuò)大消費(fèi)，支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。從歷史規(guī)律來(lái)看，在國(guó)常會(huì)提及降準(zhǔn)后，降準(zhǔn)措施將會(huì)在2日到2周內(nèi)落地。此外，根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，利率將在更高水平見(jiàn)頂；大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員支持放慢加息步伐。在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期邊際放緩以及國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)預(yù)期下，周四A股市場(chǎng)一度高開(kāi)，但隨后指數(shù)繼續(xù)震蕩調(diào)整，上證指數(shù)跌0.25%，科創(chuàng)50跌0.16%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.21%，但兩市共計(jì)成交金額7481億，市場(chǎng)縮量明顯，資金并未恐慌。受降準(zhǔn)預(yù)期發(fā)酵，地產(chǎn)板塊領(lǐng)漲兩市。技術(shù)面而言，當(dāng)下創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)已經(jīng)接近三角形震蕩區(qū)域尾聲，預(yù)計(jì)在未來(lái)1-2周，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)將面臨方向性選擇。
我們認(rèn)為，當(dāng)下疫情、地產(chǎn)、美聯(lián)儲(chǔ)加息等方面雖然短期有所反復(fù)，但都在發(fā)生實(shí)質(zhì)性回暖。當(dāng)下指數(shù)短期健康調(diào)整，并不改變中長(zhǎng)期震蕩向上行情。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面轉(zhuǎn)暖、美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放緩、市場(chǎng)信心持續(xù)修復(fù)，目前市場(chǎng)底部已經(jīng)確認(rèn)，建議積極做多A股以及港股、在美中概股等中國(guó)資產(chǎn)。風(fēng)格方面，綜合考慮第四季度市場(chǎng)風(fēng)格及二十大報(bào)告高質(zhì)量發(fā)展經(jīng)濟(jì)基調(diào)，在資金面和政策面共振下，預(yù)計(jì)明年業(yè)績(jī)邊際改善的成長(zhǎng)板塊將取得超額回報(bào)，建議關(guān)注生物醫(yī)藥、信創(chuàng)板塊。
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