>> 東海證券-宏觀策略日報：歐央行發(fā)布10月貨幣政策會議紀要-221125
| 上傳日期： |
2022/11/25 |
大小： |
545KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東海證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉思佳,王洋,胡少華 |
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重要資訊
1.歐央行發(fā)布10月貨幣政策會議紀要。紀要顯示，所有成員都同意，鑒于目前的通貨膨脹前景，應該通過取消寬松政策來繼續(xù)使貨幣政策正常化，以確保需求不再持續(xù)。雖然管理委員會的貨幣政策行動對金融和融資狀況產(chǎn)生了預期的影響，但歐洲央行關(guān)鍵政策利率的當前設(shè)定被認為仍然是寬松的，這意味著應該進一步提高利率。人們普遍認為，貨幣政策必須繼續(xù)正?；?，以應對長期通脹預期脫錨和可能出現(xiàn)工資價格螺旋的風險。通脹數(shù)據(jù)連續(xù)高于預期、不確定性加劇以及通脹前景普遍存在上行風險，被視為需要采取進一步行動。成員普遍同意貨幣政策應繼續(xù)依賴數(shù)據(jù)，而不是按照逐次會議設(shè)定利率的方式遵循預設(shè)的路徑。為了強調(diào)理事會對實現(xiàn)中期通貨膨脹目標的承諾，預期將進一步提高利率，以防止通貨膨脹預期脫錨的風險。鑒于目前存在的高度不確定性，利率前瞻性指引價值不大?？偟膩砜矗瑲W洲通脹仍位于高位，能源價格較前期有所回落，但仍明顯高于俄烏沖突前的水平，暖冬意味著今年冬季歐洲的天然氣價格的壓力可能不大，但明年來看仍存不確定性。依據(jù)會議紀要來看，目前的利率仍未達到中性水平，短期歐洲央行仍可能保持較快的加息節(jié)奏。但從經(jīng)濟層面來看，歐元區(qū)可能比美國更早進入衰退，另外利率迅速提升的過程中，由于長期寬松所可能產(chǎn)生的金融風險或?qū)⒅萍s歐洲央行未來加息的高度。
2.全球彩電出貨仍有承壓，國內(nèi)智能投影市場持續(xù)增長。據(jù)奧維睿沃監(jiān)測數(shù)據(jù)，1-10月全球彩電累計出貨量同比下降5.3%。單10月來看，內(nèi)銷出貨量同比略有增長，海外出貨量仍然呈現(xiàn)同比下降。國內(nèi)家用投影發(fā)展趨勢良好，據(jù)奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)，今年以來，我國家用智能投影（含激光投影）當月銷量增速始終在26%以上。單10月來看，因“雙十一尾款日”前移影響，銷量同比增速大幅提升至136%。
市場情況：
北向資金凈流入。11月24日，北向資金當日凈買入12.36億元。其中，中國電建、瀘州老窖、中國建筑分別獲凈買入2.46億元、2.29億元、1.81億元。以嶺藥業(yè)凈賣出額居首，金額為2.2億元。
美股感恩節(jié)休市，歐股上漲。11月24日，法國CAC指數(shù)上漲0.42%；德國DAX指數(shù)上漲0.78%；英國富時100指數(shù)上漲0.02%。
原油下跌。11月24日，布倫特原油期貨下跌0.08%，報收85.34美元/桶。
國內(nèi)疫情情況：
11月23日，全國新增新冠肺炎病例4010例，較前一日增加1291例，新增無癥狀感染者27646例，較前一日增加1208例，全國共有高風險區(qū)域12177個，較前一日增加894個。
風險提示：
1）疫情超預期影響；2）海外局勢變化超預期。
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