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核心觀點(diǎn)：
　　紡織服裝行業(yè)周觀點(diǎn)。首先，防疫政策優(yōu)化，利好服裝家紡消費(fèi)回暖，建議關(guān)注疫情下業(yè)績(jī)韌性強(qiáng)，疫后業(yè)績(jī)有望快速回彈的運(yùn)動(dòng)、羽絨子行業(yè)龍頭，及涉及醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)的女裝子行業(yè)龍頭，包括李寧、安踏體育、特步國(guó)際、比音勒芬、牧高笛、報(bào)喜鳥等。其次，從十月下旬開始，羽絨服進(jìn)入銷售旺季，目前冬季覆蓋全國(guó)一半國(guó)土，行業(yè)龍頭波司登有望受益，建議關(guān)注。第三，在當(dāng)前大環(huán)境下，看好注重品質(zhì)又高性價(jià)比，粉絲粘性高，精準(zhǔn)又快周轉(zhuǎn)的線上服飾龍頭戎美股份。最后，從過去三屆世界杯看，在召開期間運(yùn)動(dòng)鞋服品牌的股價(jià)超額收益并不明顯。
　　輕工制造行業(yè)周觀點(diǎn)。輕工短期整體承壓，建議精選細(xì)分板塊，一方面地產(chǎn)政策催化家居板塊估值修復(fù)，另一方面建議關(guān)注造紙價(jià)格拐點(diǎn)，漿價(jià)預(yù)期下行、造紙企業(yè)成本下行帶來的盈利彈性。另外建議長(zhǎng)期關(guān)注必選消費(fèi)疫后復(fù)蘇和個(gè)別包裝與出口標(biāo)的，建議關(guān)注歐派家居、志邦家居、顧家家居、裕同科技、晨光文具、太陽紙業(yè)、仙鶴股份。
　　紡織服裝行業(yè)行情回顧。本期（11.14–11.20），上證指數(shù)上漲0.32%，創(chuàng)業(yè)板綜上漲0.51%，紡織服飾（SW）上漲1.33%，在31個(gè)一級(jí)行業(yè)排名第10。
　　輕工制造行業(yè)行情回顧。本期（11.14-11.20），輕工制造（SW）上漲1.17%，在31個(gè)一級(jí)行業(yè)排名11。
　　紡織服裝行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。2022年1-10月，全國(guó)穿類商品網(wǎng)上零售額累計(jì)同比增長(zhǎng)5.3%；2022年10月，全國(guó)服裝鞋帽針紡織品類零售額同比降低7.5%；2022年1-10月全國(guó)衣著類居民消費(fèi)價(jià)格累計(jì)同比增長(zhǎng)0.5%，全國(guó)服裝類商品零售價(jià)格累計(jì)同比增長(zhǎng)0.5%，低于CPI增速；2022年1-9月，規(guī)模以上印染企業(yè)產(chǎn)量同比下降6.65%，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)8.07%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)1.07%；2022年1-9月，中國(guó)出口到美國(guó)的紡織服裝產(chǎn)品量同比下降5.70%，2022年9月，中國(guó)出口到美國(guó)的紡織服裝產(chǎn)品量同比下降23%。
　　輕工制造行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。輕工制造行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。本期（11.14-11.20）30大中城市商品房成交面積同比-21.0%；截至11月18日，針葉漿/闊葉漿價(jià)格周環(huán)比分別-0.37%/-0.65%，溶解漿價(jià)周環(huán)比下跌5.88%，廢黃板紙價(jià)周環(huán)比-0.1%，雙膠/雙銅紙價(jià)周環(huán)比-0.74%/持平；包裝方面，鋁價(jià)/馬口鐵價(jià)格周環(huán)比+2.61%/持平。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格持續(xù)上漲風(fēng)險(xiǎn)、海外產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、庫存積壓風(fēng)險(xiǎn)、管理不善風(fēng)險(xiǎn)