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投資要點
　　本周紡織服飾板塊領先大盤0.87%，華生科技、ST摩登、安奈兒漲幅靠前。本周（11.14-11.18），SW紡織服飾板塊上漲1.21%，領先大盤0.87個百分點，其中SW紡織制造板塊上漲1.2%，SW服裝家紡上漲1.84%，華生科技（+13.91%）、ST摩登（+12.77%）、安奈兒（+11.03%）漲幅靠前。目前SW紡織服飾整體法（TTM，剔除負值）計算的行業(yè)PE為19.30倍，低于近1年均值。
　　本周家居用品板塊領先大盤0.51%，山東華鵬、德藝文創(chuàng)、悅心健康漲幅靠前。本周（11.14-11.18），SW家居用品板塊上漲0.86%，領先大盤0.51個百分點，山東華鵬（+13.03%）、德藝文創(chuàng)（+12.2%）、悅心健康（+9%）漲幅靠前。估值方面，目前SW家居用品整體法（TTM，剔除負值）計算的行業(yè)PE為22.12倍。
　　行業(yè)新聞：
　?。?）芝華仕牽手德維爾，布局整家定制。11月15日，德維爾全屋定制與芝華仕正式宣布達成戰(zhàn)略合作，雙方將在整家定制營銷領域開展深度合作，共創(chuàng)發(fā)展機會。簽約會上，雙方就當下大家居建裝行業(yè)的發(fā)展趨勢如何為企業(yè)發(fā)展賦能等進行了深入友好的交流，以互惠共贏的信念為準則，確立穩(wěn)固的戰(zhàn)略合作伙伴關系。此次雙方攜手，將互聯(lián)共享優(yōu)勢資源，實現(xiàn)強強聯(lián)合。值得關注的是，11月2日，芝華仕與全屋定制品牌歐蒂尼達成戰(zhàn)略合作，半個月后再次牽手定制家居品牌德維爾。由此可見，芝華仕正在加速布局整家渠道合作。
　?。?）世界杯來襲，慕思合作比利時國家足球隊。日前，慕思官宣簽約比利時國家男子足球隊，成為其2022-2023年度中國區(qū)合作伙伴。慕思與比利時國家男子足球隊，無論是在發(fā)展路徑還是在進取、創(chuàng)新精神上都有著極高的契合度。今年世界杯期間，慕思將和廣大球迷一起見證比利時國家男子足球隊的輝煌征程，用歡呼和吶喊致敬每一個經(jīng)典時刻。此次慕思與比利時國家男子足球隊的合作，不單是為了燃動消費者的熱情，更是慕思健康睡眠文化可持續(xù)發(fā)展的一環(huán)，希望藉由足球的力量加深人們對于睡眠與運動強關系的深度理解。
　?。?）總投資15億，尚品宅配總部奠基動工。11月10日，尚品宅配集團金融城總部項目舉行了簡單而莊重的開工儀式。根據(jù)規(guī)劃，該項目位于廣州市天河區(qū)金融城東區(qū)，項目建筑面積為79478 ㎡，樓高131.9米。將打造成尚品宅配整裝產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺+全球創(chuàng)新研發(fā)基地+新零售商業(yè)綜合體+總部大樓，將用作全方位展示其工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)先進應用成果，并深入實踐家居領域新零售商業(yè)模式。
　　紡服板塊投資建議：紡織制造方面，10月美國CPI環(huán)比增加0.4%，同比上漲7.7%，低于市場普遍預期，表明美國通脹形式略有好轉，外需或有望迎來改善。建議繼續(xù)關注深度綁定下游優(yōu)質客戶的針織服飾制造龍頭申洲國際。品牌方面，多品牌雙十一首輪預售數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗，建議繼續(xù)關注大單品策略效果顯著的珀萊雅、下沉市場布局領先的珠寶龍頭周大生、本土運動服飾龍頭安踏體育。
　　家居板塊投資建議：家居用品板塊方面，10月家具社零同比下滑6.6%，降幅收窄0.7pct，環(huán)比有所改善。地產(chǎn)利好政策頻出，疊加疫情防控逐步優(yōu)化，房地產(chǎn)市場加速恢復預期進一步提升，有望帶動家居板塊估值的修復。同時，保交付下大宗業(yè)務逐步回暖，零售端業(yè)務有望通過多品類融合、整裝大家居模式下賦能企業(yè)成長。建議繼續(xù)關注零售渠道力領先，整裝先發(fā)優(yōu)勢顯著的歐派家居、推出整體睡眠解決方案的顧家家居、積極推進整家布局，估值向上空間充分的索菲亞，以及渠道規(guī)模持續(xù)擴張、多品類接力增長的喜臨門、金牌廚柜、志邦家居。
　　風險提示：地產(chǎn)政策效果不達預期；國內(nèi)疫情持續(xù)出現(xiàn)反復；品牌競爭加??；匯率大幅波動；原材料價格波動風險等。