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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　業(yè)績(jī)符合預(yù)期。多款游戲表現(xiàn)良好，股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整管理團(tuán)隊(duì)厘清。未來產(chǎn)品線豐富，VR游戲行業(yè)前瞻布局。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持“增持”評(píng)級(jí)。業(yè)績(jī)符合預(yù)期，游戲表現(xiàn)穩(wěn)健。維持2022-2024年EPS為0.54/0.71/0.93元，維持目標(biāo)價(jià)至14.21元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　事件：2022年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.25億元，同比增長(zhǎng)71.23%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.14億元，同比增長(zhǎng)82.21%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)8.45億元，同比增長(zhǎng)115.37%。2022Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.16億元，同比增長(zhǎng)23.14%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.87億元，同比增長(zhǎng)27.65%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)2.49億元，同比增長(zhǎng)31.42%。
　　多款游戲表現(xiàn)良好，股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整管理團(tuán)隊(duì)厘清。2022年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)71.23%，主要系《天使之戰(zhàn)》、《永恒聯(lián)盟》、《原始傳奇》、《熱血合擊》等多款游戲表現(xiàn)良好，收入與利潤(rùn)顯著提升。公司董事長(zhǎng)金鋒通過司法拍賣等連續(xù)增持公司股份，當(dāng)前持股比例13.78%，成為第一大控股股東，其為代表的管理層曾帶領(lǐng)公司經(jīng)營(yíng)治理走上正軌。
　　未來產(chǎn)品線豐富，VR游戲行業(yè)前瞻布局。公司以傳奇奇跡類游戲?yàn)橹骶€，產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富，多款新游預(yù)計(jì)未來上線，包括傳奇產(chǎn)品《龍騰傳奇》，非傳奇奇跡類的《新倚天屠龍記》、《山海浮夢(mèng)錄》、《一念永恒》、開放世界游戲《Project S》等，看好新游未來增量表現(xiàn)。公司已成立VR游戲團(tuán)隊(duì)，一款動(dòng)作競(jìng)技類VR游戲已在研發(fā)中，未來公司將持續(xù)加強(qiáng)在VR領(lǐng)域的布局和投入。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：游戲流水不及預(yù)期，監(jiān)管政策風(fēng)險(xiǎn)等