>> 國信證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報：冬儲需求提振化肥市場，持續(xù)推薦氟化工、高性能纖維-221125
| 上傳日期： |
2022/11/25 |
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| 2813KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
楊林,薛聰,劉子棟 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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核心觀點
本周國際油價震蕩下行，近期因經(jīng)濟增長乏力拖累原油需求，但OPEC方面加大減產(chǎn)力度，我們認為近期國際原油價格將在80-90美元/桶之間震蕩。近期，我們重點看好螢石-氟化工、三氯氫硅、UHMWPE、芳綸、輪胎、化肥、純堿等投資方向。作為戰(zhàn)略性資源的螢石未來行業(yè)供需關(guān)系進一步改善，產(chǎn)品價格有望中期重估上行，重點推薦【金石資源】、【永和股份】。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深化、配額管理將在立法層面落地、行業(yè)競爭格局趨向集中，而下游需求恢復平穩(wěn)增長，我們看好三代含氟制冷劑有望迎來景氣復蘇，關(guān)注氟化工龍頭企業(yè)：【巨化股份】、【三美股份】、【東岳集團】、【永和股份】。隨著多套多晶硅裝置的投產(chǎn)，大幅拉動了三氯氫硅的需求，多晶硅新裝置投產(chǎn)和存量產(chǎn)能的日常補氯將大幅拉升三氯氫硅的需求，我們看好未來多晶硅產(chǎn)能持續(xù)投放下三氯氫硅的行業(yè)高景氣度，重點推薦【三孚股份】。海外地緣沖突背景下，防彈裝備需求大幅增長拉動了高端UHMWPE（超過分子量聚乙烯纖維）需求，同時國內(nèi)企業(yè)中高端產(chǎn)品滲透率繼續(xù)提升，未來行業(yè)有望保持較高景氣度，重點推薦【同益中】。間位芳綸方面?zhèn)€體防護裝備配備標準的逐步推進；對位芳綸光通信及橡膠領(lǐng)域需求保持旺盛；此外鋰電隔膜芳綸涂覆市場需求前景廣闊，重點推薦【泰和新材】。海外輪胎需求回暖，同時未來中國輪胎的比較競爭力優(yōu)勢將持續(xù)擴大全球市場份額，重點推薦【森麒麟】、【賽輪輪胎】。近期冬儲提升化肥需求，想應尿素、磷肥、鉀肥價格有望階段性上行，建議關(guān)注【華魯恒升】、【興發(fā)集團】、【云天化】和【亞鉀國際】。純堿近期出口量大幅增長，下游需求有所回暖，期現(xiàn)貨價格上行，重點推薦【遠興能源】。
重點數(shù)據(jù)跟蹤
價格漲跌幅：本周化工產(chǎn)品價格漲幅前五的為磷酸一銨（6.35%）、尿素（4.03%）、丁二烯（2.14%）、環(huán)氧氯丙烷（丙烯法）（1.49%）、環(huán)氧氯丙烷（甘油法）（1.49%）；本周化工產(chǎn)品價格跌幅前五的為醋酸乙酯（-21.60%）、苯胺（-18.44%）、DMF（-11.68%）、BDO（電石法）（-10.71%）、BDO（順酐法）（-10.71%）。
價差漲跌幅：本周化工產(chǎn)品價差漲幅前五為醋酸乙烯（146.53%）、PTA（70.40%）、丙烯酸丁酯（45.12%）、丁二烯（44.62%）、錦綸6切片（44.00%）；本周化工產(chǎn)品價差跌幅前五的為醋酸乙酯（-460.75%）、DMF（-51.01%）、苯胺（-41.55%）、丙烯（石腦油法）（-38.55%）、BDO（順酐法）（-27.85%）。
風險提示：國際原油價格大幅波動；海外疫情控制不力導致復蘇低于預期等。
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