>> 華泰期貨-養(yǎng)殖年報：周期下行，豬價高光時刻已過-221128
| 上傳日期： |
2022/11/27 |
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| 2047KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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策略摘要
生豬觀點
■市場分析
從正常年份的生豬價格來看，當前價格屬于較高的價格區(qū)間，30%的養(yǎng)殖利潤也處于較高的利潤區(qū)間。該價格下需求端被抑制，屠宰端處于虧損狀態(tài)。所以價格在明年有較大概率會回到正常區(qū)間。從歷史數(shù)據來看200至300元的單頭利潤出現(xiàn)的概率較大。按照現(xiàn)在養(yǎng)殖成本16元/公斤計算，未來價格下降至18到19元/公斤的概率較大。特別是在明年2月份進入消費淡季后疊加今年年中新增產能的緩慢釋放價格將進一步下降。但明年生豬養(yǎng)殖跌入成本線以下的概率較小。消費和庫存的筑底會在價格下跌的過程中形成承接，最終達到整條產業(yè)鏈都有利潤的平衡狀態(tài)。
■策略
單邊中性
■風險
無
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