>> 德邦證券-電氣設(shè)備行業(yè)：電力現(xiàn)貨市場建設(shè)推進(jìn)，新能源發(fā)展制度層面完善-221127
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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| 265KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
彭廣春 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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投資要點：
事件：11月25日，國家能源局綜合司發(fā)布關(guān)于公開征求《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則（征求意見稿）》《電力現(xiàn)貨市場監(jiān)管辦法（征求意見稿）》意見的通知。
電力現(xiàn)貨市場建設(shè)有望提發(fā)揮市場在電力資源配置中的決定性作用。電力現(xiàn)貨市場建設(shè)的目標(biāo)是形成體現(xiàn)時間和空間特性、反映市場供需變化的電能量價格信號，發(fā)揮市場在電力資源配置中的決定性作用，提升電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力，促進(jìn)可再生能源消納，保障電力安全可靠供應(yīng)，引導(dǎo)電力長期規(guī)劃和投資，促進(jìn)電力系統(tǒng)向清潔低碳、安全高效轉(zhuǎn)型。
意見稿對電力市場成員及其權(quán)利義務(wù)做出明確規(guī)定，對各參與主體責(zé)任做出界定。電力市場成員包括電力市場主體、電網(wǎng)企業(yè)和市場運營機(jī)構(gòu)。其中，電力市場主體包括各類型發(fā)電企業(yè)、電力用戶（含電網(wǎng)企業(yè)代理購電用戶）、售電企業(yè)和儲能、分布式發(fā)電、負(fù)荷聚合商、虛擬電廠和新能源微電網(wǎng)等其他市場主體，市場運營機(jī)構(gòu)包括電力交易機(jī)構(gòu)和電力調(diào)度機(jī)構(gòu)。同時通知對各電力市場成員權(quán)利義務(wù)做出明確規(guī)定，有助于厘清各主體責(zé)任。
健全輔助服務(wù)市場規(guī)則，引導(dǎo)成本向用戶側(cè)疏導(dǎo)。意見稿對輔助服務(wù)費用計算提出如下要求：（一）各輔助服務(wù)品種費用應(yīng)在結(jié)算單中列出收支明細(xì)；（二）調(diào)頻服務(wù)費用可包括調(diào)頻里程費用、調(diào)頻容量費用和調(diào)頻機(jī)會成本費用；（三）備用服務(wù)費用應(yīng)考慮不同備用品種的出清價格和中標(biāo)量等進(jìn)行結(jié)算，并同步建立備用考核機(jī)制；（四）若無功、黑啟動未開展市場化交易，可暫按“兩個細(xì)則”規(guī)定進(jìn)行結(jié)算；若無功、黑啟動已開展市場化交易，按相關(guān)規(guī)則規(guī)定進(jìn)行結(jié)算。并且在電力現(xiàn)貨市場近期建設(shè)任務(wù)中指出做好調(diào)頻、備用等輔助服務(wù)市場與現(xiàn)貨市場的銜接，加強現(xiàn)貨市場與調(diào)峰輔助服務(wù)市場融合，推動與輔助服務(wù)聯(lián)合出清，加快輔助服務(wù)費用向用戶側(cè)合理疏導(dǎo)?，F(xiàn)貨市場起步階段，可單獨開展調(diào)頻輔助服務(wù)交易；具備條件時，電能量市場與調(diào)頻輔助服務(wù)市場聯(lián)合出清?，F(xiàn)貨市場起步階段，可單獨開展備用輔助服務(wù)交易；具備條件時，電能量市場與備用輔助服務(wù)市場聯(lián)合出清。按照“誰提供、誰獲利，誰受益、誰承擔(dān)”原則，建立用戶側(cè)參與輔助服務(wù)費用的分?jǐn)偱c返還機(jī)制。
探索建立市場化容量補償機(jī)制，火電收益模式有望多元化。文件中提到各地要按照國家總體部署，結(jié)合實際需要探索建立市場化容量補償機(jī)制，用于激勵各類電源投資建設(shè)、保障系統(tǒng)發(fā)電容量充裕度、調(diào)節(jié)能力和運行安全。開展現(xiàn)貨市場的地區(qū)，要做好現(xiàn)貨市場與市場化容量補償機(jī)制的銜接。隨著新能源發(fā)電占比的提高，我國火電機(jī)組收益模式或逐漸由電量服務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)殡娏糠?wù)、容量服務(wù)、輔助服務(wù)。
投資建議：新能源在電力市場中占有重要地位，光伏行業(yè)建議關(guān)注以下幾條主線：1）具有量利齊升、新電池片技術(shù)疊加優(yōu)勢的一體化組件企業(yè)：晶科能源、隆基股份、晶澳科技、天合光能；2）盈利確定性高，長單鎖定情況良好的硅料環(huán)節(jié)：通威股份、大全能源等；3）自身效率或具有量增邏輯的硅片企業(yè)：TCL中環(huán)、雙良節(jié)能；4）受益于總量提升的逆變器龍頭企業(yè)：錦浪科技、德業(yè)股份；5）盈利能力明顯提高的電池片環(huán)節(jié)：愛旭股份、鈞達(dá)股份等；6）產(chǎn)業(yè)鏈價格下降盈利能力有望修復(fù)的輔材環(huán)節(jié)：福斯特、明冠新材等；7）集中式電站放量，有望收益的大儲環(huán)節(jié)：陽光電源、上能電氣等。
風(fēng)險提示：行業(yè)政策變化風(fēng)險；產(chǎn)業(yè)鏈價格波動風(fēng)險；終端需求不足風(fēng)險
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