>> 五礦期貨-貴金屬周報：回調(diào)后輕倉做多-221126
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
大小： |
1312KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏佳棟 |
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◆國債收益率：10年期國債收益率下降14個基點，其中實際收益率下降21個基點，通脹預期上漲7個基點。實際收益率周內(nèi)有顯著回落，主要受到周內(nèi)美聯(lián)儲11月議息會議紀要偏鴿影響，會議紀要傳遞信息主要包括：（1）再次確認12月放緩加息幅度的可能，大部分美聯(lián)儲官員認為繼續(xù)的大幅度加息帶來的負面影響更大，支持12月加息節(jié)奏的放緩，與此前鮑威爾新聞發(fā)布會與近期美聯(lián)儲官員講話一致，進一步確認了大部分官員的態(tài)度；（2）提及明年美國進入經(jīng)濟衰退的可能，并且將之視為一種基準情形，進一步支持了市場對于美聯(lián)儲貨幣政策放緩的預期。
◆通脹情況：近期居民通脹預期有持續(xù)的反彈，市場交易出來的通脹預期處于震蕩走勢，整體通脹預期仍然處于相對高位，貨幣政策保證通脹預期錨定或進一步下降的壓力仍然存在，因此貨幣政策加息節(jié)奏雖然放緩，但終端利率和持續(xù)時間預期可能受到實際通脹和通脹預期的影響而出現(xiàn)變化，未來仍存在不確定性。
◆后市觀點:中期來看，實際利率可能正觸頂回落，預計后續(xù)將維持高位震蕩，因此貴金屬預計震蕩為主；短期來看，關注本輪商品反彈的力度和持續(xù)時間，若本輪商品反彈持續(xù)時間較長或幅度較大，則短期內(nèi)通脹預期可能有一定幅度上行；關注經(jīng)濟和就業(yè)數(shù)據(jù)的變化，若出現(xiàn)較快速度的弱化，則利多貴金屬；下周重要信息公布較為頻繁，核心關注周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)與周四ISM制造業(yè)指數(shù)、鮑威爾講話，從近期就業(yè)信息來看，非農(nóng)數(shù)據(jù)可能基本維持或小幅弱化，制造業(yè)指數(shù)也可能低于榮枯線水平，利多貴金屬的概率偏大，因此短期關注貴金屬回調(diào)后的做多機會。
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