>> 銀河期貨-農(nóng)產(chǎn)品報告：疫情壓制終端消費，白羽延續(xù)供需雙弱-221125
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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價格端，11月毛雞價格高位震蕩，雞苗價格繼續(xù)上漲，分割品價格整體穩(wěn)定。其中，11月白羽肉雞均價4.85元/斤，同比+25.5%，環(huán)比+3.6%；10月雞苗均價3.80元/羽，環(huán)比+10.8%，同比漲幅1.41倍。由于白羽在產(chǎn)父母代存欄減少，疊加在產(chǎn)父母代種雞產(chǎn)能下降，出苗數(shù)量減少，雞苗價格整體走強。
供應(yīng)端，今年5月因美國爆發(fā)禽流感，自美國引種中斷。6-7月更新祖代為國內(nèi)自繁。8-9月祖代引種有所恢復(fù)，10月更新量再次下降，10月份祖代雞更新量僅3.5萬套。近期歐洲禽流感再次蔓延，加劇了市場對供給端的擔(dān)憂。中長期來看，禽流感擴散可能帶來的引種受阻加劇白羽供給端的收縮。按照擴繁和養(yǎng)殖周期，按照祖代到商品代15個月-2年左右傳導(dǎo)周期，2023年有望出現(xiàn)白羽肉雞周期的拐點。從白羽肉毛雞的出欄量來看，2022年10月中國白羽肉雞出欄4.82億只，環(huán)比+4.8%，同比-2.2%。2022年1-10月，中國白羽肉雞出欄量合計40.86億只，同比-4.1%。
綜合來看，受近兩月補苗量下降影響，預(yù)計12月毛雞的出欄量仍少，支撐毛雞價格維持高位。目前屠宰場開工率處于正常水平，但庫存已逐漸上升至歷史同期高位，屠宰場經(jīng)營仍面臨較大壓力。需求端，受豬肉價格下跌和疫情多點反彈影響，雞肉消費仍受到壓制。整體來看，雞肉面臨供需雙弱格局，在供給端減量以及高養(yǎng)殖成本的支撐下，預(yù)計年前雞肉價格高位震蕩。
風(fēng)險提示：動物疫病、新冠疫情蔓延、需求不及預(yù)期、豬價大幅回調(diào)。
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