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平安觀點(diǎn)：
　　行業(yè)觀點(diǎn)：防控政策邊際持續(xù)優(yōu)化，關(guān)注防疫及復(fù)蘇主線。2022年11月21日，國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組制定了《新冠肺炎疫情防控核酸檢測(cè)實(shí)施辦法》等4個(gè)文件，對(duì)核酸檢測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)區(qū)劃定、居家隔離醫(yī)學(xué)觀察、居家健康監(jiān)測(cè)的實(shí)施辦法進(jìn)一步細(xì)化，并多處新增抗原檢測(cè)的應(yīng)用場(chǎng)景。建議關(guān)注：1）新冠防治相關(guān)領(lǐng)域，包括檢測(cè)、疫苗、藥物、醫(yī)療設(shè)備以及相關(guān)供應(yīng)鏈公司；2）消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域，包括眼科、口腔等醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。
　　投資策略：主線一：中醫(yī)藥板塊，重磅支持政策不斷，政策落地提升信心。品牌OTC中藥具有自主定價(jià)權(quán)，其它中成藥集采降價(jià)溫和，板塊整體估值性價(jià)比高，建議關(guān)注：昆藥集團(tuán)、固生堂、以嶺藥業(yè)。主線二：創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈，CXO維持高景氣度且估值觸底，結(jié)合估值以及政策、資金因素，我們更傾向于CDMO和大分子CXO賽道，建議關(guān)注：凱萊英、博騰股份、藥石科技。主線三：在上述兩條主線外，還存在一些其他高景氣、高壁壘的賽道：包括特色原料藥、制劑出口與核醫(yī)學(xué)等。建議關(guān)注：司太立、富祥藥業(yè)、天宇股份、東誠(chéng)藥業(yè)、健友股份、普利制藥、遠(yuǎn)大醫(yī)藥。
　　行業(yè)要聞薈萃：1）智飛生物針對(duì)Omicron BA.5株重組蛋白新冠疫苗臨床取得優(yōu)異數(shù)據(jù)；2）恒瑞醫(yī)藥造影劑釓布醇注射液獲FDA批準(zhǔn)上市；3）傳奇生物實(shí)體瘤CAR-T療法LB2102在美獲批臨床；4）再鼎醫(yī)藥Efgartigimod皮下注射治療全身型重癥肌無力的上市申請(qǐng)被美國(guó)FDA納入優(yōu)先審評(píng)。
　　行情回顧：上周A股醫(yī)藥板塊下跌4.88%，同期滬深300指數(shù)下跌0.68%，醫(yī)藥行業(yè)在28個(gè)行業(yè)中漲跌幅排名第25位。上周H股醫(yī)藥板塊下跌7.47%，同期恒生綜指下跌2.25%，醫(yī)藥行業(yè)在11個(gè)行業(yè)中漲跌幅排名第10位。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）政策風(fēng)險(xiǎn)：醫(yī)?？刭M(fèi)、藥品降價(jià)等政策對(duì)行業(yè)負(fù)面影響較大；2）研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)：醫(yī)藥研發(fā)投入大、難度高，存在研發(fā)失敗或進(jìn)度慢的可能；3）公司風(fēng)險(xiǎn)：公司經(jīng)營(yíng)情況不達(dá)預(yù)期。