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方正醫(yī)藥行業(yè)周觀點(diǎn)
　　本周醫(yī)藥生物板塊收益率為-4.88%，板塊相對滬深300收益率為-4.20%，在31個(gè)一級子行業(yè)指數(shù)中排名第28。6個(gè)子板塊中，醫(yī)療器械周降幅最小，降幅-2.85%（相對滬深300收益率為-2.17%）；降幅最大的為醫(yī)療服務(wù)，降幅-6.67% （相對滬深300收益率為-5.99% ）。
　　◆近一個(gè)月醫(yī)藥生物板塊收益率為8.65%，板塊相對滬深300收益率為4.56%，在31個(gè)一級子行業(yè)指數(shù)中排名第5。6個(gè)子板塊中，中藥月漲幅最大，上漲19.18%（相對滬深300收益率為15.09%）；漲幅最小的為醫(yī)療器械，上漲0.64%（相對滬深300收益率為-3.45%)。
　　◆最新一周的疫情數(shù)據(jù)描述如下。
　　11月26日0-24時(shí)，全國新增確診病例3709例。其中境外輸入病例61例；本土病例3648例（廣東1386例，北京747例，重慶194例，山西189例，河南169例，黑龍江132例，四川117例，內(nèi)蒙古104例，山東93例，云南83例，河北79例，浙江64例，陜西51例，遼寧46例，福建36例，貴州28例，湖南26例，江蘇20例，新疆20例，上海11例，安徽10例，湖北8例，海南7例，青海7例，廣西5例，甘肅5例，吉林4例，寧夏3例，西藏2例，天津1例，江西1例）
　　 11月25日0-24時(shí)，全國新增確診病例3474例。其中境外輸入病例69例；本土病例3405例（廣東991例，北京586例，山西324例，重慶199例，河南186例，四川159例，黑龍江134例，云南134例，內(nèi)蒙古116例，山東110例，河北101例，遼寧50例，福建45例，陜西39例，浙江34例，貴州31例，江蘇29例，湖南29例，新疆21例，廣西13例，海南13例，湖北12例，吉林11例，上海11例，青海7例，天津6例，江西6例，甘肅5例，西藏2例，安徽1例）
　　 11月24日0-24時(shí)，全國新增確診病例3103例。其中境外輸入病例62例；本土病例3041例（廣東892例，北京424例，河北329例，重慶258例，山西208例，河南140例，四川123例，黑龍江108例，山東88例，內(nèi)蒙古85例，浙江51例，云南47例，貴州42例，福建41例，江蘇32例，陜西30例，湖南29例，遼寧24例，新疆20例，湖北12例，上海9例，江西9例，青海9例，吉林8例，甘肅6例，安徽5例，海南5例，天津3例，廣西2例，西藏2例）
　　 11月23日0-24時(shí)，全國新增確診病例4010例。其中境外輸入病例83例；本土病例3927例（廣東1791例，北京509例，重慶409例，山西247例，四川194例，河南159例，黑龍江98例，內(nèi)蒙古87例，河北64例，山東52例，遼寧39例，陜西37例，浙江35例，貴州34例，江蘇28例，福建28例，湖南23例，云南23例，新疆18例，上海9例，湖北9例，青海8例，吉林7例，甘肅7例，海南5例，廣西3例，安徽2例，天津1例，江西1例）
　　 11月22日0-24時(shí)，全國新增確診病例2719例。其中境外輸入病例78例；本土病例2641例（廣東860例，北京388例，四川272例，重慶215例，山西157例，內(nèi)蒙古124例，河南115例，云南87例，黑龍江63例，江蘇62例，河北45例，陜西37例，浙江33例，山東30例，遼寧22例，貴州20例，新疆19例，上海15例，福建15例，吉林13例，湖南12例，海南10例，湖北9例，青海7例，天津5例，安徽2例，江西1例，廣西1例，甘肅1例，寧夏1例）
　　 11月21日0-24時(shí)，全國新增確診病例2225例。其中境外輸入病例80例；本土病例2145例（廣東781例，北京274例，四川240例，重慶178例，云南147例，山西89例，內(nèi)蒙古77例，河南75例，江蘇51例，浙江37例，黑龍江28例，陜西23例，遼寧22例，山東22例，新疆19例，甘肅14例，貴州13例，湖南11例，福建10例，湖北9例，河北5例，海南5例，上海4例，廣西3例，青海3例，安徽2例，西藏2例，天津1例）
　　新冠疫情持續(xù)升溫，新冠病毒奧密克戎致死率較低，但是防疫阻斷及清零難度加大，我們認(rèn)為國內(nèi)疫情由防疫變?yōu)榭挂唠A段，加強(qiáng)疫苗接種、相關(guān)藥物、救治能力建設(shè)、及老百姓對疾病的科普教育，建立對疾病的正確認(rèn)知等準(zhǔn)備工作非常重要，建議持續(xù)關(guān)注新冠防控相關(guān)資產(chǎn)，處方藥及手術(shù)耗材可能因門診量及市場推廣活動(dòng)受疫情影響而銷售不及預(yù)期，建議配置新冠相關(guān)受益資產(chǎn)原料藥及中藥2023年業(yè)績有望高增長標(biāo)的：
　　◆1)新冠防控相關(guān)受益新冠疫情持續(xù)發(fā)酵，相關(guān)疫苗及藥物：新冠疫苗康希諾、智飛生物、康泰生物、健康元、麗珠集團(tuán)、復(fù)星醫(yī)藥；新冠口服藥特效藥先聲藥業(yè)、前沿生物等；新冠相關(guān)感冒藥亨迪藥業(yè)、金石亞藥、貴州三力；新冠檢測明德生物、金域醫(yī)學(xué)、迪安診斷、萬孚生物等；新冠防護(hù)家用器械魚躍醫(yī)療、ICU及方艙醫(yī)院建設(shè)邁瑞醫(yī)療、新華醫(yī)療、華康醫(yī)療等。
　　◆ 2）原料藥毛利率逐步恢復(fù)業(yè)績拐點(diǎn)初顯，原料藥制劑一體化進(jìn)入收獲期：華海藥業(yè)、億帆醫(yī)藥、美諾華、普洛藥業(yè)、金城醫(yī)藥、新諾威、同和藥業(yè)、永安藥業(yè)、司太立、山河藥輔等。
　　◆ 3)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展受益于政策，我們認(rèn)為品牌中藥康恩貝、白云山、仁和藥業(yè)、康臣藥業(yè)、估值仍處于底部區(qū)域；中藥配方顆粒試點(diǎn)結(jié)束全面鋪開、量價(jià)齊升下市場滲透率提升，2023Q1有望為業(yè)績拐點(diǎn)：紅日藥業(yè)、中國中藥。<