>> 華創(chuàng)證券-環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)周報(2022年第46期)：11月科學儀器中標情況速覽-221128
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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| 1994KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
龐天一 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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一周市場回顧。本周滬深300指數(shù)下跌0.68%，環(huán)保指數(shù)下跌0.29%，周相對收益率0.39%，電力及公用事業(yè)指數(shù)上漲2.66%，周相對收益率3.34%。在31個申萬一級行業(yè)中分別排名第13和第6?？茖W服務周下跌5.19%。
小專題研究：11月科學儀器中標情況速覽。據(jù)不完全統(tǒng)計，2022年11月1日-25日期間，中國政府采購網(wǎng)上與質(zhì)譜（含聯(lián)用）、色譜（不含聯(lián)用）和光譜三類科學儀器相關(guān)的中標訂單金額分別為2.00億元、2795.15萬元和7230.59萬元。中標品牌中外資占據(jù)絕對主導位置，國產(chǎn)品牌中譜育科技、凱萊譜和安圖生物在質(zhì)譜領(lǐng)域排名較為靠前，普析通用在色譜領(lǐng)域排名較為靠前。11月中標訂單的采購主體以較早發(fā)布采購意向的985/211院校為主，對外資品牌較為青睞；部分地方院校和職業(yè)院校采購了國產(chǎn)儀器。我們認為職業(yè)院校的儀器設備主要應用于教學演示和實訓（985/211偏重于高端科研），與國產(chǎn)儀器設備現(xiàn)階段的發(fā)展水平更為匹配，訂單或在未來月份集中釋放。
行業(yè)要聞。國家能源局發(fā)布《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則（征求意見稿）》、《電力現(xiàn)貨市場監(jiān)管辦法（征求意見稿）》?！掇k法》指出，電力現(xiàn)貨市場建設的目標是形成體現(xiàn)時間和空間特性、反映市場供需變化的電能量價格信號，發(fā)揮市場在電力資源配置中的決定性作用，提升電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力，促進可再生能源消納，保障電力安全可靠供應，引導電力長期規(guī)劃和投資，促進電力系統(tǒng)向清潔低碳、安全高效轉(zhuǎn)型。
異動點評。本周A股環(huán)保行業(yè)股票多數(shù)下跌，申萬一級行業(yè)中97家環(huán)保公司有39家上漲，54家下跌，4家橫盤。漲幅前三名是惠城環(huán)保（21.98%）、同興環(huán)保（17.49%）、國統(tǒng)股份（15.69%）。惠城環(huán)保是專業(yè)從事固廢、危廢處理處置服務并將廢物進行有效循環(huán)再利用的環(huán)保型高新技術(shù)企業(yè)，是除中石化、中石油之外最大的民營FCC催化劑生產(chǎn)廠商，市場占有率逐年提高。相比傳統(tǒng)填埋處理方式，公司依據(jù)廢催化劑的污染程度、結(jié)構(gòu)破壞程度等指標鑒別分類，經(jīng)過物理分離、化學處理等工藝對廢催化劑進行完全資源化處置，不會對環(huán)境造成二次污染。
投資策略。環(huán)保行業(yè)：1、業(yè)績高增，估值低位：龍頭公司業(yè)績增速基本在20-30%區(qū)間，對應22年估值10-15倍之間；2、商業(yè)模式改善，運營指標持續(xù)向好：板塊擺脫純工程依賴，穩(wěn)增運營屬性顯現(xiàn)，收益率、現(xiàn)金流指標持續(xù)改善向好；3、政策催化提升估值修復預期：一季度環(huán)保政策密集，碳中和帶來板塊關(guān)注度持續(xù)升溫，估值修復可期。推薦瀚藍環(huán)境、高能環(huán)境、偉明環(huán)保、首創(chuàng)環(huán)保，建議關(guān)注山高環(huán)能、洪城環(huán)境、光大環(huán)境、綠色動力、百川暢銀。
電力：1、火電業(yè)績修復在即，有望迎來光伏組件價格拐點，綠電發(fā)展景氣向上，同時CCER增厚新能源運營收益。推薦三峽能源、華能國際、太陽能，建議關(guān)注福能股份、新天綠能等；2、核電裝機成長空間打開，疊加電價上浮增強業(yè)績彈性，推薦核電基本盤穩(wěn)步推進，新能源造就第二增長曲線的中國核電，建議關(guān)注中國廣核；3、降低單位GDP能耗，大力發(fā)展合同能源管理，預計2030年市場空間1.5萬億，建議關(guān)注南網(wǎng)能源、涪陵電力；4、電網(wǎng)建設方面建議關(guān)注特變電工、國電南瑞、平高電氣、許繼電氣等。
科學服務業(yè)：1、當前國內(nèi)科學服務市場超兩千億，并隨科研投入加大呈持續(xù)高增態(tài)勢。2、目前外資企業(yè)控制90%以上份額，國產(chǎn)替代空間巨大。3、隨著國內(nèi)經(jīng)濟技術(shù)發(fā)展，目前涌現(xiàn)出一批國產(chǎn)科學服務企業(yè)。我們認為，未來伴隨產(chǎn)品研發(fā)能力以及本土化服務能力的不斷提升，大型本土服務機構(gòu)的綜合競爭力將持續(xù)增強，國產(chǎn)替代路徑清晰并進入高速發(fā)展軌道。推薦泰坦科技、萊伯泰科、阿拉丁、聚光科技、皖儀科技，建議關(guān)注新芝生物、禾信儀器。
風險提示：疫情影響；環(huán)保政策不及預期；市場競爭加??；用電量增速不及預期；電價下調(diào)；天然氣終端售價下調(diào)。
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