>> 渤海證券-金屬行業(yè)周報：地產(chǎn)利好政策改善需求預(yù)期-221129
| 上傳日期： |
2022/11/30 |
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| 1286KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
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作者： |
袁藝博 |
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投資要點：
鋼鐵：鋼價環(huán)比-0.47%。雖然國內(nèi)宏觀消息提振了市場對于后市的預(yù)期，但當(dāng)前是需求淡季，需求仍偏弱。供給端，當(dāng)前鋼企盈利受損，疊加季節(jié)性減產(chǎn)，供給端繼續(xù)收縮。庫存端，庫存維持去化。當(dāng)前商家對于冬儲意愿較低，后續(xù)鋼價或缺乏上行動力，預(yù)計鋼價短期震蕩運行，長期看建議關(guān)注成長型特鋼領(lǐng)域。
銅：長江有色銅價環(huán)比-0.75%。宏觀方面，美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，大多數(shù)決策者同意很可能會放緩加息步伐，疊加國內(nèi)對地產(chǎn)政策支持，市場信心受到提振。但當(dāng)前國內(nèi)疫情形式不容樂觀，也引起了市場的擔(dān)憂，后續(xù)銅價或繼續(xù)低位震蕩。
鋁：長江有色鋁價環(huán)比-1.11%。供應(yīng)端，近期四川及廣西地區(qū)復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)。需求端，因多地疫情影響，下游開工及運輸均有所受限。庫存端維持下滑趨勢，或?qū)罄m(xù)鋁價有一定支撐。
鋰：電碳/氫氧化鋰價格環(huán)比-1.34%/-0.17%。需求端搶裝行情接近尾聲，正極企業(yè)備貨已經(jīng)基本完成，鋰價因此小幅回落。原料端看，鋰礦價格高位運行，原料成本支撐下，后續(xù)鋰價仍將高位運行。
稀土：氧化鐠釹/氧化鏑/氧化鋱價格環(huán)比+1.00%/-0.43%/-0.57%。輕稀土供應(yīng)主要集中在內(nèi)蒙古地區(qū)，由于疫情原因，包頭等地區(qū)運輸受限，生產(chǎn)廠家出貨情況受限，下游磁材商家以消化庫存為主，采購情緒不高，價格偏弱運行。我國掌控全球60%左右的稀土供應(yīng)，作為高端磁材不可或缺的材料，其戰(zhàn)略地位凸顯，持續(xù)看好稀土產(chǎn)業(yè)鏈。
投資建議
鋼鐵建議關(guān)注甬金股份（603995）、永興材料（002756）。工業(yè)金屬建議關(guān)注南山鋁業(yè)（600219）。新能源金屬建議關(guān)注贛鋒鋰業(yè)（002460）、天齊鋰業(yè)（002466）、融捷股份（002192）。稀土建議關(guān)注北方稀土（600111）、中國稀土（000831）。
風(fēng)險提示
原材料價格波動風(fēng)險、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險、新冠疫情蔓延超預(yù)期風(fēng)險
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