>> 華西證券-海德股份(000567)競拍得11.96%海倫哲，AMC業(yè)務有序推進-221130
| 上傳日期： |
2022/12/1 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
羅惠洲,魏濤 |
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事件概述
海德股份于11月3日和11月28日公告，公司子公司海德資管通過淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡平臺上進行的公開拍賣，競拍取得海倫哲（代碼300201）股票6102.5525萬股和6346.0507萬股，分別占海倫哲總股本的5.86%和6.10%，前次競拍已完成過戶登記。
分析判斷:
海德資管通過兩次競拍合計取得12448.60萬股（比例11.96%）海倫哲股票，拍賣成交總價款約3.865億元，成交均價為3.105元/股。兩次競拍的海倫哲股票來源分別是江蘇省機電研究所有限公司、丁劍平合計持有以及江蘇省機電研究所有限公司持有的，成交價款分別為約18437.56萬元和20213.97萬元，對應股價3.02元/股和3.185元/股。海倫哲最新收盤價2.96元/股，市值30.81億元。
海倫哲是以城市主戰(zhàn)消防車、舉高類消防車及登高平臺、消防機器人為拳頭產(chǎn)品的全系列民用消防裝備提供商，專注于高空作業(yè)車和電力保障車輛的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。據(jù)2022年4月公司發(fā)布的關于深交所關注函的回復，海倫哲自2021年發(fā)生股東控制權糾紛。11月29日，公司發(fā)布風險提示性公告：海倫哲未在法定期限內(nèi)披露2022年半年度報告，公司股票于2022年9月1日起停牌，且在停牌兩個月后仍未披露2022年半年度報告，公司股票已于2022年11月2日起復牌并被疊加實施退市風險警示。
To B業(yè)務三足鼎立，上市公司重組（或重整）業(yè)務再下一城
根據(jù)10月28日公司公告，截至2022年三季度末，公司存量業(yè)務規(guī)模69.36億元，比年初增長15.84%。其中，收購重組類64.72億元，占比93%，收購處置類4.65億元，占比7%；To B業(yè)務方向包括1）能源類債務重組、2）地產(chǎn)類債務重組、3）上市重組（或重整）資管業(yè)務。
本次海德資管競得上市公司股權，有利于公司在困境資產(chǎn)To B業(yè)務端深入布局，強化To B業(yè)務端上市公司重組（或重整）領域的資產(chǎn)管理能力，擴大資產(chǎn)管理規(guī)模，提升公司長期盈利能力。公司將利用自身在上市公司紓困提質(zhì)等方面的專業(yè)優(yōu)勢，助力海倫哲化解困境，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
有產(chǎn)業(yè)特色的AMC公司，業(yè)績持續(xù)向好
海德股份作為一家以困境資產(chǎn)管理為核心業(yè)務的上市公司，持有稀缺的地方AMC牌照。2021年至今，公司以To B業(yè)務為支撐，依托集團產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，聚焦能源領域，業(yè)績持續(xù)向好。2022年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入7.86億元，yoy+100.33%；歸母凈利潤5.43億元，yoy+135.19%；ROE（TTM）13.92%，攤薄ROE約10.87%（非年化），較2021年同期的5.03%提升5.84個百分點。
增資+控股西藏峻豐，科技賦能個貸不良業(yè)務，困境資管從B端向C端延伸
銀保監(jiān)會于2021年1月印發(fā)《關于開展不良貸款轉(zhuǎn)讓試點工作的通知》（銀保監(jiān)辦便函〔2021〕26號）（下稱《通知》），開拓了單戶對公不良貸款和個人不良貸款合規(guī)處置的新路徑，提升不良資產(chǎn)處置效能。在2022年4月15日和7月21日國新辦新聞發(fā)布會上，銀保監(jiān)會答問也兩次提到“會同有關部門持續(xù)優(yōu)化不良資產(chǎn)處置政策安排，拓寬處置渠道，擴大單戶公司類不良貸款轉(zhuǎn)讓和批量個人不良貸款轉(zhuǎn)讓試點范圍”。
海德資管于2021年7月獲得西藏金融局批復，參與不良貸款轉(zhuǎn)讓試點工作。
2022年8月10日，海德資管以自有資金向西藏峻豐數(shù)字技術有限公司增資5,000萬元，增資后持有西藏峻豐51%股權并成為控股股東。西藏峻豐公司由張?zhí)鞓废壬捌鋭?chuàng)始團隊實際控制的個貸不良業(yè)務相關資產(chǎn)成，有完整的個貸不良業(yè)務處置管理團隊、業(yè)務團隊和研發(fā)團隊；擁有專門為開展個貸不良業(yè)務研發(fā)的峻豐科技系統(tǒng)，并就此申請有16項軟件著作權，集成有資產(chǎn)估值、資產(chǎn)管理、資產(chǎn)處置等多個功能模塊，通過大數(shù)據(jù)、人工智能技術實現(xiàn)了個貸不良資產(chǎn)處置的系統(tǒng)化、智能化。大數(shù)據(jù)和人工智能等金融科技的運用，有助于應對個貸不良資產(chǎn)單筆金額小、戶數(shù)多、個體差異大、債務人均為個人的特征，以保證前端收購的精準估值和后端處置的高效回款。
2022年10月28日，海德資管、峻豐技術與新浪數(shù)字簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，擬在個貸不良資產(chǎn)收購處置業(yè)務等方面建立戰(zhàn)略合作關系。
個貸不良的處置業(yè)務市場空間較大。根據(jù)中國人民銀行于2019年9月發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告》，2018年末個人不良貸款余額為7103億元，不良率為1.5%。（2020年該報告未披露個人不良貸款余額）據(jù)銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心（即銀登網(wǎng)）不良貸款轉(zhuǎn)讓專區(qū)數(shù)據(jù)統(tǒng)計：2022年前三季度批量個貸轉(zhuǎn)讓業(yè)務45單，總量111.7億元；2021年全年45單、總量47.3億元。
與永泰能源共同投資設立德泰儲能，業(yè)務鏈條再次延伸，不僅是困境資管
海德股份于2022年9月公告，與永泰能源共同出資設立北京德泰儲能科技有限公司已完成工商注冊登記。德泰儲能注冊資本10億元，其中永泰能源出資5.1億元，股比51%；海德股份出資4.9億元，股比49%。德泰儲能將以投資電化學儲能項目為主業(yè)，推進在儲能材料資源整合、提純冶煉、儲能新材料、裝備研發(fā)制造和項目集成等全釩液流電池儲能領域的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，為新能源及傳統(tǒng)電力系統(tǒng)提供
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