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★本周市場(chǎng)回顧（11.21-11.25）：
　　A股市場(chǎng)震蕩偏弱，大中小指數(shù)均走弱且有所分化。行業(yè)方面，申萬一級(jí)行業(yè)跌多漲少，房地產(chǎn)、建筑裝飾全周漲幅超過5%。從風(fēng)格來看，大盤表現(xiàn)優(yōu)于小盤，價(jià)值表現(xiàn)優(yōu)于成長(zhǎng)。
　　商品市場(chǎng)，延續(xù)震蕩弱勢(shì)格局，板塊之間表現(xiàn)分化。貴金屬和農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)出現(xiàn)反彈，黑色產(chǎn)業(yè)價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)，但是較上一周有所回落。
　　債券市場(chǎng)，債基贖回風(fēng)波暫時(shí)平息，市場(chǎng)震蕩回暖。本周資金面維持寬松，周三國(guó)常會(huì)釋放降準(zhǔn)信號(hào)，周五降準(zhǔn)落地，助市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期向好，債市長(zhǎng)端震蕩調(diào)整，短端修復(fù)下行。
　　★主要策略表現(xiàn)及配置建議：
　　本周（11.21-11.25），股票策略轉(zhuǎn)跌，債券策略表現(xiàn)亮眼。
　　主觀多頭管理人跌多漲少，大盤以及價(jià)值風(fēng)格管理人表現(xiàn)占優(yōu)，成長(zhǎng)風(fēng)格管理人下挫，建議關(guān)注均衡配置，有一定選股和擇時(shí)能力的管理人。量化多頭方面，整體阿爾法環(huán)境相對(duì)一般，建議重點(diǎn)跟蹤風(fēng)格控制嚴(yán)格、超額表現(xiàn)穩(wěn)定的管理人。
　　商品市場(chǎng)震蕩分化，因子表現(xiàn)下跌，CTA策略持續(xù)回撤。建議跟蹤中短周期管理人，相對(duì)而言波動(dòng)較小，較快適應(yīng)當(dāng)前震蕩變化的行情，同時(shí)關(guān)注子策略層面，挖掘趨勢(shì)以及非趨勢(shì)收益多樣化的管理人。
　　債券策略收益有所反彈，債券市場(chǎng)的波動(dòng)或持續(xù)一段時(shí)間，短端相對(duì)占優(yōu)，建議選擇中短久期標(biāo)的。中性策略微漲，繼續(xù)關(guān)注優(yōu)化對(duì)沖成本、多樣化對(duì)沖的管理人。
　　★各策略產(chǎn)品精選：
　　每月根據(jù)產(chǎn)品表現(xiàn)情況在池內(nèi)精選不同策略產(chǎn)品十支，每周根據(jù)最新產(chǎn)品凈值披露情況，對(duì)產(chǎn)品信息進(jìn)行更新和追蹤。根據(jù)基礎(chǔ)篩選、質(zhì)量控制、進(jìn)階篩選三層篩選，確定池內(nèi)精選產(chǎn)品。具體篩選方法論可以參考專題報(bào)告《私募FOF投研系列報(bào)告-01策略研究與基礎(chǔ)池構(gòu)建》。