>> 民生證券-房地產(chǎn)行業(yè)2022年11月中國房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)點評：十一月房產(chǎn)銷售繼續(xù)探底，國央企領(lǐng)先態(tài)勢持續(xù)-221201
| 上傳日期： |
2022/12/1 |
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| 598KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李陽 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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11月銷售金額環(huán)比下降0.3%，同比降幅25.5%。降幅較9、10月基本持平。據(jù)克而瑞報道，2022年11月Top100開發(fā)商銷售操盤金額為5589.8億元，同比2021年11月仍有42.6%的降幅，相較于2020年10月下降41.8%；環(huán)比數(shù)據(jù)來看11月較10月環(huán)比下降0.3%，主要因為疫情多點散發(fā)影響開盤節(jié)奏；我們預(yù)計12月隨著國家三箭齊發(fā)全面支持房企融資，救項目與救企業(yè)并存，開發(fā)商推盤節(jié)奏在四季度加快，疊加去年同期基數(shù)較低等因素，環(huán)比數(shù)據(jù)或?qū)⒄鲩L，同比降幅或?qū)⑦M一步收窄。
企業(yè)分化加劇，國央企表現(xiàn)相對亮眼。據(jù)克而瑞報道，Top20全口徑銷售排名的開發(fā)商中，碧桂園、保利發(fā)展及萬科地產(chǎn)分別以380億元、370億元和361億元排名前三；同比數(shù)據(jù)方面，共有7家開發(fā)商同比為正，其中國央企占比超7成，建發(fā)房產(chǎn)、華發(fā)股份及中國鐵建分別以198%、60%和27%的同比增幅排名前三。融創(chuàng)及新城等公司同比降幅較大，降幅分別為78%和64%。國央企經(jīng)營穩(wěn)定、市場信譽度高，因此實現(xiàn)銷售業(yè)績增長。
三箭齊發(fā)全面支持房企融資，救項目與救企業(yè)并存。11月8日交易商協(xié)會表示支持民營企業(yè)債券融資支持工具“第二支箭”，預(yù)計可支持約2500億元民營企業(yè)債券融資；11月12日央行和銀保監(jiān)會又聯(lián)合發(fā)布“央十六條”，為房企的經(jīng)營性融資以及“保交樓”專項融資提供改善支持。此11月28日，證監(jiān)會又公布了“股權(quán)融資優(yōu)化5條新政”，幫助房企打通股權(quán)融資渠道。至此，信貸、債券、股權(quán)三箭齊發(fā)全面支持房企融資，“輸血”優(yōu)質(zhì)房企恢復(fù)經(jīng)營“造血”功能，紓困方向也從此前“救項目”轉(zhuǎn)換至“救項目與救企業(yè)并存”。
投資建議：關(guān)注銷售發(fā)力且長期聚焦一二線的央企及混合制房企：招商蛇口、保利發(fā)展、金地集團、萬科A，以及一線強二線城市貨值較高，銷售潛力較大的地方國企：建發(fā)國際、建發(fā)股份、華發(fā)股份。
風(fēng)險提示：信心修復(fù)不及預(yù)期，銷售回暖不及預(yù)期。
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