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主要觀點：
　　不同于偏股型基金分紅行為被賦予“止盈”、“減倉”等含義，持有人結(jié)構以機構投資者為主的債券型基金，對其分紅行為的解讀多集中于會計意義上：基金分紅可以將紅利從企業(yè)利潤表的“公允價值變動損益”科目調(diào)至“投資收益”科目，實現(xiàn)由“浮盈”向“實盈”的轉(zhuǎn)變，且能在規(guī)避贖回費的前提下帶來實打?qū)嵉默F(xiàn)金流入，提高資金利用的靈活度。
　　統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，純債型基金分紅對于基金投資及業(yè)績同樣存在正向影響：（1）純債基金年均分紅比例與基金年化收益呈正相關關系。（2）撇開分紅比例，在積極分紅行為下，純債基金平均收益水平得到提升，同時風險指標并未惡化。（3）忽略分紅行為，僅基金合同中出現(xiàn)對分紅的約束性條款的純債基金，同樣表現(xiàn)出優(yōu)于同類的風險收益特征。
　　基于分紅因素的純債基金優(yōu)選策略表現(xiàn)優(yōu)異，以歷史分紅比例作為核心篩選指標，可形成一套簡單高效的純債基金組合構建方案：以近三年分紅比例優(yōu)先為原則構建基金組合，組合表現(xiàn)全面優(yōu)于中債-綜合指數(shù)，相對同類平均超額顯著，2017年初至2022年中年化收益率4.37%，最大回撤-2.16%。
　　穩(wěn)定、規(guī)律的分紅伴隨穩(wěn)健的投資理念，對于純債型基金來說，這種更穩(wěn)健的操作理念在歷史上收獲了更好的投資效果。定期分紅賦予基金經(jīng)理優(yōu)化投資組合、控制基金規(guī)模的機會，靈活運用基金分紅這一工具對于純債基金的投資運作具有積極意義。