>> 信達證券-非銀行金融行業(yè)-開展養(yǎng)老保險公司商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點點評：新采用雙賬戶模式，擴充第三支柱產(chǎn)品體系-221202
| 上傳日期： |
2022/12/2 |
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| 750KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王舫朝 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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事件：2022年12月1日，中國銀保監(jiān)會發(fā)布《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于開展養(yǎng)老保險公司商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點的通知》（以下簡稱《通知》），決定自2023年1月1日起開展養(yǎng)老保險公司商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點，試點期限暫定一年。
點評：
試點新型商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，滿足多樣化養(yǎng)老需求。本次針對4家特定養(yǎng)老保險公司（人民養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老、太平養(yǎng)老和國民養(yǎng)老）開展新型商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點，業(yè)務(wù)創(chuàng)新主要體現(xiàn)在特定產(chǎn)品和服務(wù)的融合，從而滿足更廣泛人群的全生命周期養(yǎng)老金融需求。1）賬戶與產(chǎn)品相結(jié)合：為個人建立信息管理賬戶，提供不同期限、風(fēng)險、流動性等特征的商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品；2）“雙賬戶”組合設(shè)計：建立鎖定養(yǎng)老賬戶與持續(xù)養(yǎng)老賬戶的雙賬戶組合，兼顧個人長期持續(xù)積累養(yǎng)老資金與提供個人不同階段流動性的雙重需要；3）以“積累養(yǎng)老金”為主要功能，同時提供一定身故、意外傷害等風(fēng)險保障；4）領(lǐng)取方式靈活：提供定額分期、定期分期、長期（終身）年金化領(lǐng)取等多種方式；5）創(chuàng)新配套服務(wù)供給：提供包括收支測算、需求分析、資產(chǎn)配置等養(yǎng)老規(guī)劃服務(wù)；6）強化風(fēng)險管控：建立產(chǎn)品托管機制，加強投資監(jiān)督和估值對賬。我們認為本次試點業(yè)務(wù)在產(chǎn)品設(shè)計和服務(wù)方面均進行了創(chuàng)新探索，有利于完善第三支柱產(chǎn)品體系并有望使更廣泛的社會群體參與到第三支柱養(yǎng)老金體系中來，為養(yǎng)老金融行業(yè)帶來增量。
創(chuàng)新雙賬戶設(shè)計，兼顧長期投資與個人流動性需要?！锻ㄖ访鞔_本次專屬商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點的業(yè)務(wù)采取“雙賬戶”模式，即建立鎖定養(yǎng)老賬戶與持續(xù)養(yǎng)老賬戶的雙賬戶組合，兼顧鎖定養(yǎng)老資金的長期投資和不同年齡階段的流動性需要?？蛻舸嫒胭~戶的資金，將有一部分按比例進入鎖定養(yǎng)老賬戶，用于購買相應(yīng)長期性產(chǎn)品，至60歲時方可領(lǐng)取，體現(xiàn)出一定的封閉性；進入持續(xù)養(yǎng)老賬戶的資金具有更強流動性，客戶可以更換產(chǎn)品或者獲取相應(yīng)資金。在此過程中，客戶可與商業(yè)養(yǎng)老保險機構(gòu)在不同年齡階段約定不同鎖定比例，從而滿足不同階段流動性的需要。我們認為試點產(chǎn)品創(chuàng)新性的設(shè)計為長期養(yǎng)老保險產(chǎn)品在收益率和流動性方面的平衡做出了有益探索，或?qū)⑻岣咴圏c地區(qū)客戶的投保積極性和全生命周期的養(yǎng)老理念。
發(fā)揮專業(yè)養(yǎng)老公司主業(yè)經(jīng)營實力，擴充第三支柱產(chǎn)品供給。我們認為本次《通知》專門面向?qū)I(yè)養(yǎng)老保險公司進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點，有助于專業(yè)養(yǎng)老保險機構(gòu)發(fā)揮客戶服務(wù)和養(yǎng)老金投資等方面優(yōu)勢，豐富第三支柱養(yǎng)老體系中的產(chǎn)品供給。更好地調(diào)動各方市場主體，發(fā)揮不同機構(gòu)的優(yōu)勢，更好地參與到多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系建設(shè)中。試點的商業(yè)養(yǎng)老金具有操作便捷、運作透明的特點，具備普惠、平衡和長期性等優(yōu)勢，同時配套養(yǎng)老規(guī)劃服務(wù)，能夠加強客戶養(yǎng)老儲蓄意識，幫助更多參與者穩(wěn)妥、安全地進行長期養(yǎng)老金融配置。
投資評級：隨著《個人養(yǎng)老金實施辦法》的落地，銀保監(jiān)會已先后啟動專屬商業(yè)養(yǎng)老保險、養(yǎng)老理財產(chǎn)品、特定養(yǎng)老儲蓄等試點，本次開展養(yǎng)老保險公司商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點，我們認為有助于進一步豐富商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，為不同人群更好地參與到個人養(yǎng)老金制度和第三支柱養(yǎng)老金建設(shè)起到良好的推動作用，隨著試點的推進，我們認為《通知》或?qū)⒗陬^部險企未來更好地參與到商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品的創(chuàng)新和開發(fā)，建議關(guān)注中國人壽、中國平安及中國太保。
風(fēng)險因素：政策試點不及預(yù)期；
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