>> 華泰期貨-天然氣周報：北半球氣溫繼續(xù)下降，全球氣價持續(xù)反彈-221203
| 上傳日期： |
2022/12/4 |
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| 974KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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市場分析
美國市場：12月中旬本土氣溫將繼續(xù)下降，NYMEXHH期貨價格偏強震蕩
一方面，在消費端，天氣預報顯示，在12月中旬，美國本土大部地區(qū)氣溫將繼續(xù)出現(xiàn)下降，刺激采暖需求提升。在庫存方面，美國儲氣庫的采氣量低于此前市場的預期。整體而言，本周美國本土價格運行中樞高于上周。但另一方面，美國本土天然氣產(chǎn)量小幅攀升，在一定程度上壓制了價格的上漲空間。
本周五（12月2日），紐約商品交易所（NYMEX）Henry Hub天然氣期貨主力合約結算價格為6.281美元/百萬英熱單位，較上周五（11月25日）下降10.58%。
西北歐市場：多重利多因素繼續(xù)主導市場走向，西北歐氣價繼續(xù)反彈
基本面方面，在需求端，天氣預報顯示，十二月初，地區(qū)氣溫將繼續(xù)出現(xiàn)下滑，刺激制冷需求提升。同時，十二月初，地區(qū)風力將出現(xiàn)回落，刺激電廠對天然氣的采購需求。在供給端，英國至西北歐大陸地區(qū)的管道氣輸送量近期處于較低水平。消息面方面，俄羅斯稱不會向選擇采取能源限價措施的國家出口石油和天然氣，市場對西北歐地區(qū)的供應前景再度出現(xiàn)擔憂。綜合來看，在多重利多因素的支撐下，ICETTF和ICENBP價格繼續(xù)反彈。
本周五（12月2日），洲際交易所（ICE）TTF天然氣期貨主力合約結算價格為135.562歐元/MWh（約合41.88美元/百萬英熱單位），較上周五（11月25日）上升9%；ICENBP天然氣期貨主力合約結算價格為336.31便士/Thm（約合41.343美元/百萬英熱單位），較上周五上升16.59%。
東北亞市場：地區(qū)氣溫繼續(xù)下降，NYMEXLNGJKM（Platts）期價持續(xù)攀升
一方面，隨著氣溫的下降，終端消費正在被提振，帶動價格呈現(xiàn)持續(xù)攀升的態(tài)勢。但另一方面，中國受疫情管控措施的影響，下游需求較為疲弱，加之其他消費國前期庫存水平較高，市場上出現(xiàn)了轉(zhuǎn)售貨源的情況，致使價格的漲幅有所收窄。
本周五（12月2日），紐約商品交易所（NYMEX）LNGJKM（Platts）主力期貨合約結算價格為31.76美元/百萬英熱單位，較上周五（11月25日）上升6.01%。
中國市場：低溫天氣侵襲國內(nèi)大部地區(qū)，中國LNG市場價格小幅反彈
在需求端，隨著低溫天氣的到來，局部地區(qū)城燃補庫需求有所增加。在供應方面，液廠方面，12月第一周中石油直供西北液廠原料氣價格較前期有所上調(diào)，在成本支撐作用下，國產(chǎn)LNG價格上行，漲價地區(qū)主要集中在陜蒙、川渝等地。接收站方面，受疫情因素的影響，出貨仍略有壓力，但由于各區(qū)域庫存水平不一，區(qū)域價格漲跌互現(xiàn)。整體而言，中國LNG市場價格呈現(xiàn)持續(xù)小幅反彈態(tài)勢。
本周五（12月2日），卓創(chuàng)評估的中國LNG地區(qū)成交均價為5499.61元/噸，較上周五（11月25日）上升3.07%。
■策略
北美市場方面，前期價格已有充分的上漲，建議以觀望為主。西北歐和亞洲市場方面，價格正處于反彈階段，建議以逢低做多為主。國內(nèi)市場方面，隨著低溫天氣的到來，預期價格將反彈，建議以逢低做多為主。
■風險
東歐政治對抗持續(xù)，國內(nèi)遭遇寒潮天氣侵襲，國內(nèi)疫情管控措施
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