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指數增強ETF兼具流動性和收益增強。指數增強ETF屬于主動管理ETF的一種，兼具指數增強基金和ETF雙重屬性。既賦予了普通指數增強基金靈活的交易功能，又為傳統(tǒng)ETF提供了超越跟蹤指數收益的可能性。與傳統(tǒng)指數增強型產品相比，指數增強ETF體現以下優(yōu)勢：（1）交易靈活性方面，屬于ETF，不僅可在一級市場申購和贖回，還可在二級市場依據市場價格進行實時交易，可降低基金因申贖帶來的沖擊成本，提高資金使用效率。同時，ETF被要求盤中披露參考單位基金凈值IOPV，投資者可據此進行場內套利；（2）交易倉位方面，突破傳統(tǒng)指數增強基金95%的倉位限制，有更高的基金收益彈性；（3）管理費率方面，參考海外主動ETF經驗，主動ETF的費率介于主動管理基金和被動ETF之間；（4）信息披露方面，指數增強ETF將在每個交易日公告的申購贖回清單中披露持倉，信息更公開透明，投資人對標的信息掌握更加全面及時。
　　滬深300指數估值低位，長期收益突出，指數增強策略超額穩(wěn)健。滬深300指數PE位于近三年、近五年、近十年從低到高的1.31%、6.67%、22.07%分位，均處于歷史較低水平，或已進入價值洼地，長期配置價值不斷凸顯。自2014年2月1日至2022年11月24日，滬深300指數累計收益率69.89%，高于市場其他主要寬基指數，長期收益突出。以滬深300指數為跟蹤指數的指數增強基金規(guī)模占比最大，達到33.50%，2014年以來超額收益持續(xù)為正。
　　滬深300指增策略投資標的優(yōu)選——華安滬深300指數增強策略ETF（561003.OF）。華安滬深300指數增強策略ETF（561003.OF）于2022年11月28日公告發(fā)行，現金認購起始日為2022年12月1日，現金認購截止日為2022年12月16日。擬任基金經理許之彥、張序，擁有豐富的基金從業(yè)經驗。從歷史管理的產品看，基金經理獲取超額收益的能力較為穩(wěn)健。截至2022年11月24日，華安基金共成立27只ETF產品（不含聯接基金及尚未成立基金），總規(guī)模達471.67億元。
　　風險提示：本研究基于市場歷史數據，基金的歷史表現不代表未來表現。若未來市場環(huán)境發(fā)生較大變化、基金本身的運營環(huán)境發(fā)生變化，可能會導致基金的實際表現可能與本文的結論有所差異。本報告僅作為參考，不構成投資收益的保證或投資建議。