>> 廣州期貨-一周集萃-畜禽養(yǎng)殖-221204
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
大小： |
2086KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
廣州期貨 |
| 評級： |
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作者： |
范紅軍 |
| 下載權限： |
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行情回顧
現(xiàn)貨價格低位回升，西南、華中與華東漲幅相對較大，期貨受現(xiàn)貨帶動持續(xù)反彈，近月相對強于遠月，且整體強于現(xiàn)貨，帶動主力基差顯著走弱。
邏輯觀點
目前期價結構顯示，1月合約期價最強，后期各個合約均貼水1月，這主要源于市場根據(jù)能繁母豬存欄推算明年生豬供需趨于改善，而結合節(jié)后需求季節(jié)性因素，進而預計生豬價格高點出現(xiàn)在節(jié)前。隨著時間的推進，接下來需要關注價格拐點出現(xiàn)的時間，這需要重點留意四個方面，即二次育肥、出欄節(jié)奏、需求變動和進口增量；
由于豬價于10月下旬見到目前已知高點，隨后持續(xù)大幅回落，市場多拿今年與2019年進行對比，繼而預計生豬周期拐點或已經出現(xiàn)。但需要留意的是今年供應包括進口、儲備和冷凍庫存均相對低于2019年；
考慮到隨著氣溫下降，市場熏臘需求逐步啟動，接下來市場將根據(jù)現(xiàn)貨走勢來判斷供需狀況，如果現(xiàn)貨表現(xiàn)持續(xù)強勢，則市場預期可能發(fā)生改變，因前期現(xiàn)貨弱勢可以理解為主要源于疫情對需求的抑制。
行情展望
考慮到需求改善有望帶動現(xiàn)貨反彈，轉為謹慎看多。
操作建議
建議謹慎投資者觀望，激進投資者可以輕倉做多。
風險因素
新冠疫情、進口和國家調控政策等
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