>> 中信期貨-有色金屬鋰鈷周報：下游需求邊際轉(zhuǎn)弱，碳酸鋰再次小幅回調(diào)-221204
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
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| 4108KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡,沈照明,李蘇橫 |
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主邏輯:
(1)供給方面: 10月碳酸鋰和鋰輝石進(jìn)口量分別環(huán)比減少34%和12%，江西云母提鋰產(chǎn)量受環(huán)保調(diào)查影響或在12月有所下滑。10月鈷進(jìn)口環(huán)比大幅減少28%，到港僅0.76萬金屬噸。
(2)需求方面: 10月動力電池產(chǎn)量超62.8GWH，環(huán)比增長6%，新能源車銷量增長環(huán)比+1%，符合預(yù)期;氫氧化鋰出口大幅增長28%。3C電子方面，9月國內(nèi)手機(jī)出貨量2092萬部，同比下降2.4%。
(3)庫存方面:碳酸鋰10月繼續(xù)快速去庫，下游庫存減少20%，冶煉廠減少30%。本周LME鈷庫存減少29噸。
(4)整體來:供應(yīng)端，冬季國內(nèi)鹽湖有所減產(chǎn)，江西云母提鋰產(chǎn)量受環(huán)保調(diào)查影響或?qū)⒃?2月有所下降，此外，鋰鹽和鋰礦進(jìn)口均有減少，預(yù)計11月進(jìn)口繼續(xù)下滑。需求端，動力電池裝車量和電動車消費(fèi)增長有所放緩，3C電子終端需求未見起色，鋰緊張局面有所緩解，鋰價.上漲動力趨弱。然而Pilbara快速開始的第12次拍賣價格再破紀(jì)錄，加上斯諾威礦權(quán)拍賣的數(shù)次封頂，顯示出下游廠商對鋰供給的焦慮，這有助于鋰價維持高位。綜合來看，12月鋰供需依舊面臨較為緊張的局面，雖然需求端因備貨結(jié)束和鋰價高企有所回落，但鋰價格因供給短缺仍將維持震蕩偏強(qiáng)走勢。對鈷而言，盡管進(jìn)口量有所回落，但收儲傳言結(jié)束而供需依舊偏寬松，鈷價缺乏上漲動力，預(yù)計中期鈷價繼續(xù)維持低位震蕩。
風(fēng)險因素:需求不及預(yù)期:貿(mào)易國政策變化;新的技術(shù)突破
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