>> 德邦證券-中藥行業(yè)專題：傳承民族瑰寶，創(chuàng)新求實前行-221204
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
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| 3326KB |
| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳鐵林,陳進,張俊 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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核心邏輯：
中藥是民族自信與文化傳承的載體，“政策+業(yè)績+估值”三大優(yōu)勢于一體。
頂層設(shè)計反復(fù)明確支持：發(fā)展中醫(yī)藥為國家戰(zhàn)略，1）國務(wù)院辦公廳于3月發(fā)布《“十四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃》，支持中醫(yī)藥發(fā)展政策文件正式出臺，頂層設(shè)計確立健全，配套政策有望陸續(xù)出臺；2）4月，WHO關(guān)于中醫(yī)藥治療新冠專家評估會讓中藥登上世界舞臺，大幅提高中醫(yī)藥在全球的影響力；3）二十大再次明確要“促進中醫(yī)藥傳承發(fā)展”，會中提及對中藥的弘揚與推廣，如此密集利好政策強化中藥板塊的重要性。
當(dāng)前環(huán)境，我們看好中藥以下方向：
抗疫中藥：抗疫三年，中藥作用舉足輕重，巨量需求即將來臨。最新20條政策，指引疫情管控向健康方向發(fā)展，將催生龐大的抗病毒治療與緩解癥狀藥物市場，抗疫中藥確定性最高，建議關(guān)注抗疫核心品種公司：以嶺藥業(yè)、康緣藥業(yè)、步長制藥等；
品牌OTC：消費復(fù)蘇下中藥品牌OTC將有望迎來業(yè)績爆發(fā)，中藥品牌OTC受益于消費復(fù)蘇與健康訴求的日益旺盛，需求端持續(xù)旺盛，且OTC品種存在提價空間，量價齊升邏輯清晰。建議關(guān)注：太極集團、同仁堂、華潤三九、昆藥集團等；
中藥創(chuàng)新藥：政策紅利+新藥邏輯，在支付端受政策優(yōu)待，醫(yī)保談判成功率高，價格調(diào)整幅度溫和；審評端上中藥新藥已在申報中單列，申報上市與臨床數(shù)量提升顯著，規(guī)范化上市審批流程與要求，中藥創(chuàng)新藥臨床認(rèn)可度持續(xù)提升；基藥目錄+品種獨家形成強護城河。建議關(guān)注以嶺藥業(yè)、康緣藥業(yè)等；
風(fēng)險提示：疫情影響風(fēng)險，醫(yī)?；蚣山祪r風(fēng)險，行業(yè)競爭加劇風(fēng)險等
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